中金：维持江南布衣跑赢行业评级 升目标价至23.7港元

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中金发布研报称，基本维持江南布衣（03306）FY26盈利预测9.26亿元，引入FY27盈利预测9.83亿元，当前股价对应10.1/9.7倍FY25/26市盈率，维持跑赢行业评级。考虑到公司品牌力持续提升，上调目标价18%至23.70港元，对应12.0/11.6倍FY25/26

P/E，较当前有19%的上行空间。

中金主要观点如下：

FY25业绩符合该行预期

公司公布FY25（2024年7月-2025年6月）业绩：收入55.5亿元，同比+4.6%；归母净利润8.9亿元，同比+5.3%。业绩符合该行预期。公司宣派末期股息0.93港元/股，连同中期股息0.45元/股，全年派息率约75%。

高价值会员规模持续扩大，新兴品牌增长强劲

会员方面，FY25购买总额超人民币5，000元的会员账户数约增2万个至超33万个。分渠道看，FY25直营/经

来源：新浪财经

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