中信建投：首予正力新能“买入”评级 单位盈利中枢有望逐步上移

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中信建投发布研报称，正力新能（03677）2024、2025H1分别实现归母净利润、经营性盈利转正，利润进入向上拐点。预计2025、2026、2027年营收80.28、128.05、182.15亿元，归母净利润5.44、12.37、17.30亿元，对应PE38、17、12倍，2026、2027年估值低于行业平均水平，考虑公司利润成长性较强，出货及利润增速远超行业，首次覆盖给予“买入”评级。

中信建投主要观点如下：

业绩：公司2024年实现总营收41.6亿元，同比+10.8%，归母净利润0.9亿元，首次扭亏为盈。2025H1营收31.7亿元，同比+71.9%，归母净利润2.2亿元。其中，2025H1经营性盈利0.873亿元，首次实现转正。

量：定点车型放量，出货量增速持续高于行业

1）出货：新定点客户持续放量，带动公司今年上半年出货同

来源：新浪财经

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