中泰国际：创新药出海捷报频出 预计药价政策将趋于理性 重点推荐翰森制药、信达生物

中泰国际发布研报称，预计翰森制药(03692)现有产品下半年销售情况顺利，从罗氏获得的8,000万美元的首付款将于2025年底前入账，罗氏的加持将促进HS-20110研发的顺利推进。信达生物(01801)第三季度产品销售收入同比增加超四成至33亿多元(人民币，下同)并略超预期，与武田的合作有望加速肿瘤免疫疗法(IO)及抗体偶联物(ADC)的研发进展。

中泰国际主要观点如下：

恒生医疗保健指数10月跑输恒生指数

恒生医疗保健10月下跌11.1%并显著跑输恒生指数，该行认为主因包括：1)恒生医疗保健指数2025年以来连续上涨，市场近期可能忧虑如美国加收药品关税将影响创新药出海的前景。2)著名减重药物司美格鲁肽的中国专利保护期将于2026年到期，市场可能担忧仿制药将对现有产品带来竞争。3)2025年医保谈判于10月底举行，因此市场观望情绪较浓。

创新药出海捷报频出

医药行业创新药出海近期捷报频

来源：同花顺财经

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