中信建投红利智选：AI模型+大数据驱动，力争稳健长期回报！
（来源：中信建投财富管理）
红利策略，核心是筛选分红能力突出、分红持续性稳定的上市公司构建投资组合。近年来，A 股中长期坚持分红的优质企业持续增多，这使得红利主题的投资产品展现出一些独特优势。红利类产品的长期历史回报相对稳定，与其他主流宽基指数的相关性较低。同时凭借较强的分红实力，红利策略产品通常被视为抵御通胀、进行多元化资产配置的重要工具。
中信建投红利智选，由中信建投基金指数与量化投资部负责人王鹏管理，运用量化方法，筛选出基本面扎实、分红潜力大且估值具备安全边际的优质公司，力求实现稳健的长期回报。
基金经理介绍
王鹏，毕业于哥伦比亚大学，统计学硕士，在美国华尔街工作5年，国内金融市场工作10余年，5年公募基金投资管理经验，拥有丰富的海内外市场投资经验和量化投资实战经验。曾任中财期货分析师、 LCMCommodities研究员、 CIBCWorldMarket期权交易员、中金基金管理有限公司量化投资副总经理、 中金睿投投资管理有限公司量化投资副总经理、 中信建投证券股份有限公司量化投资总监。2019年2月加入中信建投基金管理有限公司，现任指数与量化部门行政负责人。
资料来源：中信建投基金；历史不代表未来，市场有风险，投资需谨慎
投资理念及投资框架
中信建投基金指数与量化投资部以人工智能为核心，深度结合神经网络、传统机器学习模型以及统计模型的纯量化投资理念，辅以数学理论以及金融理论支撑、结合宏观，政策，基本面信息，力争为客户带来相对丰富的工具化指数产品以及增强型产品，帮助投资者力求实现资产的多元化配置。
资料来源：中信建投基金；历史不代表未来，市场有风险，投资需谨慎
王鹏具有丰富的量化投资管理经验，擅长AI人工智能大数据+基本面分析双轮驱动、CTA期货策略、宏观对冲策略、固收+、期权做市以及其他衍生品等。其量化基金的超额收益主要来源于beta、alpha、择时、其他因素等几方面。1、仓位择时，根据对于股债市场的预期，及时调整仓位，需判断其择时的准确性；2、主动干预，包括主动的行业轮动、持仓权重调整、具体持股明细调整等；3、BETA，包括市场表现影响，风格和行业的偏离等；4、ALPHA，包括成长、动量、分析师、基本面等传统因子，以及利用机器学习、深度学习等前沿模型预测打分的因子等。
资料来源：中信建投基金；历史不代表未来，市场有风险，投资需谨慎
红利策略—以高股息率为核心
红利策略是以股息率为核心的选股策略，选取现金分红的公司，其核心指标股息率由三个因素共同决定，上市公司的盈利能力、分红比例和股票价格。盈利能力越强、分红比例越高、股票价格越低，则股息率越高。因此，股息率指标可以反映三方面的重要信息，其一，上市公司的盈利能力；其二，上市公司的现金流；其三，公司股价的估值水平。
红利相关指数比较偏向传统周期及金融行业，诸如银行，煤炭，交通运输，钢铁等。代表传统支柱产业的龙头公司。现金流相对充沛，盈利能力相对较好，具有相对较强的分红能力。另外，很多红利类股票属于央企。因为央企一方面大量集中于中上游产业，属于成熟类行业，竞争格局稳定，而且凭借经营许可、规模效应等因素构建了竞争优势护城河，另一方面作为利润上缴的手段，需要定期向股东分红。
资料来源：Wind、中信建投基金，截至20251124；历史表现不代表未来，市场有风险，投资需谨慎
另外，以中证红利指数为例，考虑分红再投资收益后，红利主题策略在过去几年能够跑赢绝大多数宽基指数，力争穿越牛熊。且相比其他宽基指数，红利策略的波动率相对更低、历史回撤相对更小，风险收益比（ Sharpe比率）相对更具吸引力。 另外，在通胀行情中，由高股息率成分股组成的各类红利主题型指数往往表现较好。
资料来源：Wind、中信建投基金，截至20251231；指数历史表现不预示基金未来表现 ，市场有风险，投资需谨慎
相关性方面，中证红利指数与中证500、中证1000等其他宽基指数的相关性稍弱，甚至在一些时间段产生负相关。在资产配置中，红利相关的策略可以在一定程度上起到分散风险的作用，有利于丰富整体组合的收益来源。
基金经理市场观点及展望
海外方面，主要经济体增长中枢下移，通胀回落与货币政策分化并存，地缘政治、贸易摩擦及关税扰动阶段性抬升风险溢价，全球风险资产波动明显加大。国内方面，经济修复节奏虽有反复，但在财政、产业及资本市场政策的持续支持下，整体运行保持韧性。从市场表现来看，A股呈现出显著的结构分化与风格快速切换特征，成长、价值、红利等风格轮动频繁，短期交易特征增强；行业层面，受外部环境变化影响，出口链与部分周期板块波动加剧；与此同时，以内需为主、自主可控和产业升级相关的板块获得阶段性资金青睐。整体而言，2025 年的市场并非单边行情，而是在高波动背景下不断演绎结构性机会，对投资研究深度、组合管理和风险控制能力提出了更高要求。
展望2026年的市场，在不确定性中寻找确定性。海外方面，紧缩周期接近尾声，流动性环境有望逐步改善，但地缘政治与贸易政策仍将是影响市场风险偏好的重要变量。国内方面，中国经济正在从“修复型增长”向“高质量增长”过渡，内生动力持续增强。新质生产力与科技创新，以人工智能、高端制造、生物技术、先进材料为代表的领域，有望在政策支持、产业落地与盈利改善的共振下，逐步从主题驱动转向基本面驱动。内需修复与消费升级，随着居民收入预期改善和政策持续发力，消费相关板块有望呈现温和复苏，结构上更偏向品牌力强、现金流稳健、竞争格局清晰的企业。高分红与稳健回报资产在低利率环境和波动率中枢抬升的背景下，具备持续分红能力、盈利稳定、治理规范的公司，或仍将是中长期资金的重要配置方向。（资料来源：基金定期报告）
强大股东背景
中信建投基金是由中信建投证券持股比例100%， 中信建投证券股份有限公司成立于2005年11月2日，是经中国证监会批准设立的全国性大型综合证券公司，公司注册于北京，并已于A+H股上市，业务涵盖投资银行、经纪业务、资产管理、证券自营交易、固定收益、研究咨询、直接股权投资、期货、H股保荐承销以及其他创新业务等。（基金管理人与股东之间实行业务隔离制度）
资料来源：中信建投基金（基金管理人与股东之间实行业务隔离制度）
中信建投基金始终坚持稳健的投资理念，在有效控制风险的基础上，追求长期优秀的业绩，建立了科学有效的投研体系与流程。公司建立了服务于公募基金管理、私募资产管理、量化投资等业务的全方位投研体系，负责宏观经济、行业形势、企业信用、资产配置等方面的研究及资产投资。团队总人数超过70人，团队力量还在不断提升，以便为投资者提供更好的服务。
中信建投基金指数与量化投资部是最早以人工智能为核心的团队之一，使用神经网络处理海量数据、建立自然语言理解、分析金融经济行为，构建大模型预测金融市场。
中信建投红利智选（基金代码：A类016774）以量化模型精选高分红公司，力争在稳定收益的同时降低风险，实现资产的多元化配置！（本文涉及的业绩历史表现不代表未来，市场有风险，投资需谨慎）
（本基金属于混合型基金，其预期风险和预期收益高于货币市场基金、债券型基金，低于股票型基金。本基金将投资港股通标的股票，需承担港股通机制下因投资环境、投资标的、市场制度以及交易规则等差异带来的特有风险。文中的观点和判断可能会随着市场环境发生变化；不构成投资建议，历史不代表未来，市场有风险，投资需谨慎）
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