青岛港2025年一季度财报解读：筹资现金流大增1685.52%，在建工程锐减48.64%
青岛港国际股份有限公司于近日发布2025年第一季度财报，各项财务数据反映出公司在经营、投资及筹资等多方面的表现。其中，筹资活动产生的现金流量净额同比大增1685.52%，在建工程同比锐减48.64%，这些显著变化值得投资者关注。
经营成果指标解读
营业收入稳健增长8.51%
本季度青岛港营业收入为48.07亿元，较上年同期的44.30亿元增长8.51%。这表明公司业务规模有所扩张，市场需求或业务竞争力方面可能有所提升。
项目本报告期（亿元）上年同期（亿元）增减变动幅度(%)营业收入48.0744.308.51
净利润与扣非净利润双增长
归属于上市公司股东的净利润为14.02亿元，较上年同期的13.17亿元增长6.51%；归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为13.68亿元，较上年同期的12.93亿元增长5.83%。净利润的增长反映公司整体盈利能力增强，且扣非净利润同步增长，说明公司核心业务的盈利能力较为稳定。
项目本报告期（亿元）上年同期（亿元）增减变动幅度(%)归属于上市公司股东的净利润14.0213.176.51归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润13.6812.935.83
基本每股收益与扣非每股收益上升
基本每股收益为0.22元/股，较上年同期的0.20元/股增长10.00% 。虽然未单独提及扣非每股收益具体数据，但结合扣非净利润增长情况，可推测扣非每股收益也呈上升趋势。这对股东而言是积极信号，意味着股东权益的增加。
项目本报告期（元/股）上年同期（元/股）增减变动幅度(%)基本每股收益0.220.2010.00
加权平均净资产收益率或有积极变化
虽然文中未直接给出加权平均净资产收益率本期及上期数据，但从净利润和净资产增长情况来看，若加权平均净资产收益率公式中的分子（净利润）增长幅度大于分母（加权平均净资产）增长幅度，该指标将上升，反映公司盈利能力增强。本期末归属于上市公司股东的所有者权益为439.03亿元，较上年度末增长3.33% ，结合净利润增长6.51%，加权平均净资产收益率或有积极变化。
资产相关指标解读
应收账款规模扩大
应收账款期末余额为23.04亿元，较上年末的20.85亿元有所增加。应收账款增加可能因销售策略调整，放宽信用政策以促进销售，但也增加坏账风险。若后续不能有效收回，可能影响公司现金流和利润。
项目本报告期末（亿元）上年度末（亿元）增减变动幅度(%)应收账款23.0420.85/
应收票据有所减少
应收票据期末余额为0.26亿元，上年末为0.40亿元，有所下降。应收票据减少可能是公司票据结算方式变化，或加快票据贴现、背书转让等，一定程度上影响公司资金回笼速度和资金安排。
项目本报告期末（亿元）上年度末（亿元）增减变动幅度(%)应收票据0.260.40/
存货略有增长
存货期末余额为0.43亿元，较上年末的0.41亿元增长。存货增长可能因业务需求储备物资，或生产销售环节衔接问题导致库存积压。需关注存货周转率，若周转率降低，可能影响公司运营效率和盈利能力。
项目本报告期末（亿元）上年度末（亿元）增减变动幅度(%)存货0.430.41/
在建工程大幅减少48.64%
在建工程期末余额为6.41亿元，较上年末的12.48亿元减少48.64%，主要因董家口液体化工码头仓储二期工程转固。这表明公司部分工程项目完工，未来可能带来新产能或收益，但短期内可能影响公司投资支出和现金流。
项目本报告期末（亿元）上年度末（亿元）变动比例（%）在建工程6.4112.48-48.64
费用相关指标解读
销售费用微降
销售费用本季度为0.13亿元，上年同期为0.15亿元，有所下降。销售费用降低可能因公司优化销售策略、提高销售效率，或减少不必要营销支出，但也可能影响市场推广和销售业绩增长。
项目本报告期（亿元）上年同期（亿元）增减变动幅度(%)销售费用0.130.15/
管理费用上升
管理费用本季度为2.73亿元，较上年同期的2.30亿元增长。管理费用增加可能因公司业务规模扩大，导致管理人员薪酬、办公费用等增加，需关注是否带来相应管理效率提升和业务增长。
项目本报告期（亿元）上年同期（亿元）增减变动幅度(%)管理费用2.732.30/
财务费用增长
财务费用本季度为0.12亿元，上年同期为0.11亿元。财务费用增长可能因借款利息支出增加，结合短期借款大幅增长929.68% ，新增借款致利息支出上升，增加公司财务成本和偿债压力。
项目本报告期（亿元）上年同期（亿元）增减变动幅度(%)财务费用0.120.11/
研发费用增加
研发费用本季度为0.27亿元，较上年同期的0.23亿元增长。研发投入增加显示公司重视创新，期望通过研发提升竞争力，但研发成果具有不确定性，若不能转化为实际收益，可能造成资源浪费。
项目本报告期（亿元）上年同期（亿元）增减变动幅度(%)研发费用0.270.23/
现金流量指标解读
经营活动现金流净额大增120.47%
经营活动产生的现金流量净额为12.37亿元，较上年同期的5.61亿元增长120.47%，主要因上期集中结算部分业务款项，致本期经营现金流量净额同比增加。这表明公司经营活动现金创造能力增强，有利于保障公司运营和发展。
项目本报告期（亿元）上年同期（亿元）增减变动幅度(%)经营活动产生的现金流量净额12.375.61120.47
投资活动现金流净额小幅变动
投资活动产生的现金流量净额为-3.47亿元，上年同期为-3.52亿元，变化不大。公司在投资活动上仍保持一定规模支出，主要用于购建固定资产、无形资产和其他长期资产以及投资支付现金，反映公司对未来发展的布局和投资策略。
项目本报告期（亿元）上年同期（亿元）增减变动幅度(%)投资活动产生的现金流量净额-3.47-3.52/
筹资活动现金流净额大增1685.52%
筹资活动产生的现金流量净额为13.23亿元，较上年同期的0.74亿元增长1685.52%，主要因本期借款净流入同比增加12.2亿元。公司通过增加借款获取大量资金，虽可满足业务扩张、项目投资等需求，但也增加财务风险和偿债压力，需关注资金使用效率和偿债能力。
项目本报告期（亿元）上年同期（亿元）增减变动幅度(%)筹资活动产生的现金流量净额13.230.741685.52
综合来看，青岛港2025年第一季度在经营上取得一定增长，盈利能力增强，但在应收账款管理、费用控制及筹资风险方面需关注。投资者应持续关注公司后续经营策略和财务状况变化，以做出合理投资决策。
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