中金：升朝云集团目标价至3.65港元 评级“跑赢大市”

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中金发布研报称，维持朝云集团（06601）盈利预测不变，当前股价对应2025/26年15/14倍P/E。维持跑赢行业评级，基于市场风险偏好调整，上调目标价30%至3.65港元，对应2025/26年20/19倍P/E，对应33%上行空间，看好公司宠物线下加速拓店及驱蚊新品夏季旺季销售趋势，并建议关注公司现金价值及股东回报力度

中金主要观点如下：

宠物线下渠道加速拓店，自有品牌线上高增

1）宠物门店上：据公司官方公众号，截至2025年5月13日，米乐乖乖及爪爪喵星球累计门店数量达68家，宠物线下拓店稳步推进。具体看，线下活体销售、洗美服务、猫咖体验、商品销售等为公司门店营收构成，实现新用户引流进店至高频商品消费等多业务环节。该行认为，公司于一二线城市开店空间仍相对广阔，随单店模型打造及中后台固定费用分摊，公司宠物线下门店盈利模式有望持续

来源：新浪财经

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