中国“香水第一股”颖通控股港股上市首日破发大跌10%：IPO前突击分红 半年线下闭店近20% 自有品牌发展...

专题：颖通控股港股IPO：递表前分红近三年净利总和 国内香水巨头赴港募资

【深度】颖通控股再启赴港上市进程：半年线下闭店率近20% 超88%品牌授权五年内到期

6月26日，颖通控股在港股上市首日即遭遇破发，截至发稿，股价跌10.42%，报2.58港元。这一表现让市场颇为意外，毕竟颖通控股在香水及美妆代理领域有着举足轻重的地位。那么，究竟是什么原因导致了颖通控股的破发呢？

品牌授权依赖的达摩克利斯之剑

颖通控股作为中国内地及港澳地区最大的香水品牌管理集团，手握爱马仕、梵克雅宝等72个国际高端品牌的代理权，通过全渠道网络进行品牌运营。然而，这种辉煌背后隐藏着巨大的危机——品牌授权依赖。

从数据来看，其99%的收入来源于这72个外部品牌。前五大供应商采购占比常年居高不下，如2023-2025财年，前五大供应商采购额占比分别为84.0%、81.6%、77.8%，单一最大供应商采购额占比达27.7

来源：新浪财经

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