国金证券：维持思摩尔国际“买入”评级 期待HNB加速放量

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国金证券发布研报称，维持思摩尔国际（06969）“买入”评级，预计公司2025-2027年EPS分别为0.22/0.39/0.59元，当前股价对应PE分别为67/37/25倍。10月12日，公司发布2025Q3财务更新公告。2025Q1-Q3，公司实现营收102.10亿元，同比+21.8%，实现净利润/调整后净利润（扣除股权激励费用影响）8.09/11.82亿元，同比-23.8%/+0.1%。其中25Q3公司实现营收41.97亿元，同比+27.2%，实现净利润/调整后净利润3.17/4.44亿元，同比-16.4%/+4.0%。

国金证券主要观点如下：

HNB业务预计收入贡献显著，雾化业务延续改善态势

得益于HNB产品hilo上市开始贡献营收增量以及欧美市场对非法产品监管力度不断强化，公司HNB及雾化业务营收环比及同比均实现较优增长。

来源：新浪财经

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