中泰证券：首予八马茶叶“增持”评级 高端茶叶第一股破局之路

中泰证券（600918）发布研报称，首予八马茶叶(06980)“增持”评级，作为中国茶行业领先企业，拥有“八马”等知名品牌，业务涵盖茶叶种植、加工、销售全产业链。预计未来公司茶业务稳健增长，线下渠道提速扩张并优化门店效率、叠加线上渠道协同发展，大单品等策略下品牌力持续提升。近年茶业市场需求端更加多元化，供给端整合利好行业龙头。八马茶业作为高端茶叶第一品牌，有望受益进一步提升市占率。

中泰证券主要观点如下：

公司背景

八马茶业是国内头部知名的茶叶品牌+茶叶连锁零售渠道商供应商，产品全面覆盖中国六大品类茶叶及茶具等产品。2024年公司在国内茶叶连锁专卖店数量排名行业第一，同时在乌龙茶和红茶两大品类份额市场销售收入也排名第一。过去三年公司收入/利润CAGR为8.6%/16.2%，2024年公司营收/净利润分别为21.43/2.24亿元，2024年毛利率/净利率分别为55%/10.5%。公司旗下

来源：同花顺财经

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