国信证券：内容分发方式决定平台类型 AI显著赋能社区平台广告变现能力

国信证券发布研报称，当前内容社区供求关系决定了内容平台的泛化难度和商业化潜力。从社区变现推演上看，社区广告上限低，受限于用户体量与广告加载率，小红书向信息分发平台靠拢；B站(09626)聚焦科技游戏等垂类内容，短期看B站广告主要受广告主数量增长、AI提效及宏观环境影响，2026年有望在游戏发行大年以及AI应用加快抢占流量入口带动下快速增长。内容匹配方面，AI可提高平台流量分发效率和变现效率，可提升内容推荐精准度以及广告变现能力。

国信证券主要观点如下：

内容社区与信息分发平台区别与影响：内容分发方式决定平台类型

早期内容供给有限、推荐算法不成熟，内容平台靠人与人的关系辅助内容分发，稀缺导致创作者话语权高，涌现出B站、小红书、快手(01024)等内容社区；字节跳动以推荐算法为中心构建今日头条、抖音等内容产品，内容门槛低、供给足够充分，平台话语权高。供求关系决定了内容平台的泛化难度和商业化潜

来源：同花顺财经

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