中金：降北森控股目标价至5.0港元 维持“跑赢行业”评级

热点栏目自选股数据中心行情中心资金流向模拟交易客户端

中金发布研报称，看好北森控股（09669）在云端HCM产品市场的竞争力，维持跑赢行业评级；但考虑流动性折价，下调目标价17%至5.0港元（基于3.4倍FY25市销率）。鉴于实施周期拉长、新签慢于预期，下调FY25/FY26收入预测2.1%/3.7%至9.6亿元/11.0亿元。考虑经营提效成果显著，将经调整归母净亏损预测由9，779万元/4，342万元调整至7，348万元/1，820万元。

中金主要观点如下：

产品收入维持韧性。

该行预计公司FY25H1将录得8.7%的同比收入增长。其中，云端HCM解决方案收入同比增长14.5%，主要源于客户流失减少、现有客户持续增购，部分被新签放缓所抵消。该行预计，FY25H1公司客户数及客单价均有望录得中高单位数的同比增长，存量客户订阅收入金额留存率（NDR）或由上年同期的104%改善至107%。

来源：新浪财经

为提升阅读体验，雪球对本页面进行了排版优化

风险提示：用户发表的所有文章仅代表个人观点，与雪球的立场无关。投资决策需建立在独立思考之上。