海伦司市值缩水9成，为何难成“酒馆界蜜雪冰城”？

2025年3月，深圳证券交易所一纸公告将海伦司剔除出港股通名单，资本市场为这家“小酒馆第一股”敲响警钟。曾经顶着“酒馆界蜜雪冰城”光环上市的海伦司，市值从2021年的302亿港元暴跌至如今的18亿港元，跌幅超94%。

同样是低价策略瞄准年轻消费群体，蜜雪冰城2024年营收增长22.29%至248.3亿元，净利润增长41.41%至44.37亿元。而海伦司却迎来连续三年营收下滑，2024年营收仅7.52亿元，同比大降37.8%，净亏损7797.6万元。

当蜜雪冰城在港股市场高歌猛进之时，低价小酒馆的商业神话为何突然破灭？

断臂求生，两年关掉500多家直营店

北京五道口，2009年徐炳忠在此开设第一家海伦司小酒馆。凭借“人均50元喝一晚”的极致性价比，海伦司迅速在高校学生和初入职场的年轻人中打开市场。彼时的海伦司，是年轻人心中“小而美”的聚会空间。

2021年9月，海伦司登陆港交所，成为“小

来源：新浪财经

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