中金：维持移卡跑赢行业评级 升目标价至15.7港元

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中金发布研报称，考虑费率回升及利润率改善，小幅上调移卡（09923）25年调整后EBITDA3%至3.9亿元、基本维持26年调整后EBITDA 4.4亿元。公司当前交易于14x/10.5x 25e/26eEV/EBITDA；考虑收入利润改善、市场情绪改善，上调目标价65%至15.7港币，对应17x/13x 25e/26eEV/EBITDA及20%上行空间；维持跑赢行业评级。

中金主要观点如下：

业绩基本符合市场预期

移卡1H25总收入同比+4%至16.4亿元；营业利润同比+3%至5，880万元；归母净利润同比+36%至4，308万元；基本符合市场及该行预期。

收单交易流水微降，整体费率回升、带动收单收入上升，海外表现亮眼

公司1H25交易支付量（GPV）同比-2%至1.1万亿元，主要受到宏观经济波动影响、单客平均交易金额下降，但2Q

来源：新浪财经

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