【券商聚焦】国金证券维持携程集团(09961)“买入”评级 指目前海外增长趋势依旧亮眼

金吾财讯 | 国金证券研报指，携程集团(09961)披露三季报，三季度实现净收入183亿元，yoy+16% ；Non-GAAP归母净利润192亿元，上年同期为60亿元，主要系投资收益显著增加。经调整 EBITDA 63亿元，yoy+12%。 收入拆分来看，住宿收入80亿元，yoy+18%，qoq+29%；交通收入63亿元，yoy+12%，qoq+17%；度假收入16亿元，yoy+3%，qoq+49%；商旅收入7.56亿元，yoy+15%，qoq+9%。整体收入表现依旧稳健优异，增长略高于市场预期。海外业务占比走高,且处于投放期，带动销售费用率提升&毛利率同比略有下降。

该机构指，携程作为国内OTA龙头，业务保持稳健健康增长，目前海外增长趋势依旧亮眼，该机构看好公司供应链及运营能力，对未来海外业务发展保持积极态度，预计FY2025/FY2026/FY2027年Non-GAAP归母净利润分别为311.10/208.96/239.48亿元，公司股票现价对应Non-GAAP PE估值为12/18/16倍(2025年受一次性收益影响，PE偏低)，维持“买入”评级。

来源：新浪财经

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