美国航空2025财年年报业绩会议总结

一、开场介绍

会议时间： 2025年9月11日

主持人说明：

摩根士丹利分析师拉维·尚克尔主持，目的是讨论美国航空集团2025财年业绩及战略，开场提及航空业相关比喻并介绍参会管理层。

管理层发言摘要：

史蒂夫·约翰逊（副董事长兼首席战略官）：首先纪念9·11事件，缅怀遇难员工；回顾Q3业绩符合预期，7月表现疲软后，8-10月预订量逐步改善；重点阐述收入端改善举措，包括销售分销战略调整、新信用卡合作、产品升级（如787P和A321XLR飞机）、网络扩展及AI应用等；强调利润率差距主要源于收入端，未来增长潜力显著。

核心财务数据

Q3业绩：预订量自7月独立日周末后逐步改善，8月优于7月，9月优于8月，10月预计优于9月；ASM（可用座位英里）接近指引区间下限，主要受7-8月运营环境（如天气）影响。

利润率：2024年与同行存在利润率差距，主要由收入端表现

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