艾伯维公司2025财年三季报业绩会议总结

一、开场介绍

会议时间： 2025年第三季度业绩电话会议

主持人说明：

介绍参会管理层及分析师，说明会议议程，提示前瞻性声明及非GAAP指标使用。

管理层发言摘要：

Robert A. Michael（董事长兼CEO）：Q3业绩超预期，上调2025年展望；Skyrizi和Rinvoq合并销售增长超40%，神经科学业务两位数增长；2025年调整后研发费用预计90亿美元，管线含约90个项目；宣布季度股息增加5.5%，自成立以来股息增长超330%。

核心财务数据

Q3业绩：调整后每股收益1.86美元（超预期0.10美元），总净收入158亿美元（高个位数增长，超预期3亿美元）；

全年展望：上调调整后每股收益至10.61-10.65美元，总净收入预计609亿美元（增加4亿美元）；

各业务收入：Skyrizi全球销售额预计173亿美元（+2亿），神经科学107亿美元（+2亿），美学49亿美元（-2亿）；

利润率：Q3调整后毛利率83.9%，营业利润率30.9%（含已收购IPRD费用17%不利影响）。

关键驱动因素

收入增长：Skyrizi（银屑病/IBD份额增长）、Rinvoq（类风湿关节炎/炎症性肠病增长）、神经科学（偏头痛/帕金森病产品推动）；

收入下滑：Humira全球销售额9.93亿美元（-55.7%，受生物类似药冲击），美学业务受宏观消费疲软影响。

分业务线表现

免疫学：Q3收入79亿美元（+11.2%），Skyrizi全球销售额47亿美元（+46%），Rinvoq全球收入22亿美元（+34.1%）；在IBD领域，两者合并销售额今年有望翻倍，克罗恩病市场份额约50%，溃疡性结肠炎约33%新患者选择；

神经科学：收入28亿美元（+19.6%），Qlipta偏头痛预防处方份额7.5%，Vralar双相情感障碍/抑郁症销售额9.34亿美元（+6

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