Abacus Global2025财年年报业绩会议总结
一、开场介绍
会议目的： 介绍Abacus Life公司业务概况、财务业绩、未来规划，并进行问答交流。
管理层发言摘要：
Jay Jackson（CEO）介绍公司20余年历史，强调业务模式难以复制，拥有连续20余年盈利记录；
公司定位为全球管理公司，技术驱动，通过数据管理实现价值，拥有四大业务线；
强调公司高增长、高利润率特点，是同时具备90%以上收入增长和50%以上EBITDA利润率的企业。
二、财务业绩分析
核心财务数据
营收、净利润、每股收益（EPS）、收入结构：
2025年第二季度收入同比增长93%；
2025财年 guidance上调至7400万至8000万美元，同比增长59%-72%；
调整后EBITDA利润率超过50%。
资产负债表关键指标、现金流情况：
第二季度资本部署同比增长16%；
总流入（新资本）为1.42亿美元；
ROE为21%，ROIC为22%；
资产管理规模超过30亿美元，ETF业务资产管理规模超过8亿美元。
关键驱动因素
对营收/利润变动的原因解释（市场、产品、成本、政策等）：
私人信贷领域对非相关收益资产的需求旺盛，推动保单交易；
数据业务（ABL Tech）为养老基金等机构提供死亡率数据服务，创造额外收入；
资产管理业务（Abacus Asset Group）通过管理费、服务费等多元化收益来源；
利率下降带来资本成本降低，扩大交易价差和收益空间。
三、业务运营情况
分业务线表现
Abacus Life Solutions（发起与做市）：审核超过3000份保单，持有期6-9个月，平均已实现收益21%-26%，第二季度周转率超过2；
Abacus Asset Group（资产管理）：管理22亿美元长寿资产，服务近3000份保单，拥有自有基金和第三方基金；
ABL Tech（数据业务）：死亡率识别准确率99%，为养老基金、保险公司等提供数据服务；
Abacus Wealth Advisors（财富顾问）：处于建设阶段，计划通过收购和内部建设发展，利用预期寿命数据提供定制化退休解决方案。
市场拓展
业务覆盖30多个国家，与超过30000名财务顾问有合作关系；
保单二级市场机会达2550亿美元，三级市场（机构持有）近300亿美元；
与全球大型再保险公司、保险公司及养老基金有合作。
研发投入与成果
技术驱动型管理公司，重点投入数据管理，尤其是寿命、医疗和死亡率数据；
开发保单净现值计算器，每月产生8000-12000条潜在客户线索；
推出基于寿命的ETF产品，整合自由现金流业务。
运营效率
保单处理效率高，持有期6-9个月，第二季度周转率超过2（目标1.5-2）；
全国覆盖率97%，死亡率数据识别假阳性率仅1%。
四、未来展望及规划
短期目标（下一季度或年度的战略重点与财务预期）
2025财年调整后净收入目标7400万至8000万美元，同比增长59%-72%；
继续扩大四大业务线，重点发展Abacus Wealth Advisors，推进收购和内部建设；
利用利率下降机会，扩大交易价差，提升盈利水平。
中长期战略（行业趋势判断、公司定位、投资方向等）
行业趋势判断：人寿保险二级市场潜力巨大（14万亿美元有效保单中90%未赔付），私人信贷对非相关收益资产需求持续；
公司定位：成为全球领先的长寿资产管理公司，整合发起、做市、资产管理和数据服务全价值链；
投资方向：深化数据技术应用，发展基于寿命的目标日期基金和ETF，拓展财富顾问业务以覆盖客户全生命周期。
五、问答环节要点
精炼分析师问答内容及管理层回应
市场结构与盈利持续性：
问：何种市场结构支持保单6-9个月持有期的持续盈利？
答：市场对非相关收益资产存在超额需求，私人信贷、家族办公室等机构资金持续流入；利率下降降低资本成本，扩大价差，预计需求将持续。
竞争情况：
问：是否为唯一出价方，或存在竞争？
答：仅有少数公司拥有全州牌照，竞争主要基于预期寿命判断和贴现率，非价格竞价战；业务核心在于服务、教育和完成合同的业绩记录。
六、总结发言
管理层对未来发展方向、公司愿景、战略重点的总结：
公司定位为起源于发起与做市的全球资产管理公司，拥有20年经验、全牌照优势和30000+财务顾问关系；
持续以50%-70%的速度增长，维持50%以上EBITDA利润率；
战略重点为扩展四大业务线，尤其是财富顾问业务，利用数据和技术构建全价值链优势，满足机构对非相关收益资产的持续需求。