爱彼迎2025财年三季报业绩会议总结
一、开场介绍
会议时间： 2025年第三季度（具体日期未明确提及）
主持人说明：
介绍会议目的为发布2025年第三季度财务业绩，提醒会议正在录制并将提供回放。
管理层发言摘要：
Brian Chesky（联合创始人兼首席执行官）：Q3业绩强劲，收入同比增长10%达指导区间上限，调整后EBITDA超21亿美元创季度新高；强调通过四大增长杠杆驱动增长——提升服务质量、全球扩张、扩展服务内容、整合AI技术；提及推出65项产品改进，包括“立即预订后付款”、地图功能优化、取消政策更新等。
二、财务业绩分析
核心财务数据
预订总额（GBV）：229亿美元，同比增长14%；
预订间夜数：同比增长9%，美国市场及ADR（平均每日房价）贡献显著；
收入：41亿美元，同比增长10%；
调整后EBITDA：21亿美元，利润率50%；
净收入：14亿美元，受一次性2.13亿美元估值 allowance影响；
每股收益（EPS）：2.21美元，同比增长4%；
自由现金流：Q3为13亿美元，过去12个月达45亿美元，利润率38%；
现金及投资：期末企业现金及投资117亿美元，代表客人持有的资金72亿美元。
关键驱动因素
美国市场强劲表现及ADR增长推动预订量和收入增长；
“立即预订后付款”支付方式在美国推出，促进预订间夜数增长；
AI客服等效率提升措施降低成本，支撑高利润率。
三、业务运营情况
分业务线表现
核心住宿业务：通过增加供应、优化定价工具及提升质量，推动间夜数增长，美国市场加速明显；
体验业务（Experiences）：推出“Airbnb Originals”，本地预订占比高（如巴黎70%为本地人预订），处于市场培育阶段，计划3-5年成为重要业务；
酒店业务：在洛杉矶、纽约市、马德里试点，聚焦精品及独立酒店，补充供应缺口，与住宿业务形成差异化场景。
市场拓展
国际扩张：日本、印度等新兴市场首次预订者同比增长显著（日本超20%，印度近50%）；拉丁美洲市场增长达20%左右，亚太地区中 teens 增长。
研发投入与成果
AI整合：推出AI客服（美国地区减少15%人工代理需求，计划明年覆盖50种语言）、测试AI驱动搜索（2026年推出，支持自然语言交互）；
产品改进：过去5个月完成65项重大改进，包括支付灵活性提升、地图功能优化、取消政策调整等。
四、未来展望及规划
短期目标（2025年Q4）
收入预期：26.6-27.2亿美元，同比增长7%-10%；
预订总额（GBV）：预计低两位数同比增长，受益于ADR及间夜数增长；
间夜数增长：中个位数同比增长，考虑去年Q4高基数，两年复合增速预计环比加速；
全年调整后EBITDA利润率：约35%，高于此前预期的34.5%。
中长期战略（2026年及以后）
AI战略：全面推广AI搜索、客服等功能，打造个性化旅行体验；
新业务扩张：体验和服务业务计划3-5年成为重要收入来源，酒店业务逐步扩大试点城市；
投资重点：在保持高利润率的同时，持续投入AI、新业务及全球市场拓展。
五、问答环节要点
“立即预订后付款”服务影响
美国国内旅行用户中70%接受该服务，推动Q3间夜数增长，取消率有所上升但净预订量为正贡献。
国际市场扩张节奏
拉丁美洲（如巴西）已进入成熟阶段，市场份额持续提升；日本等新兴市场处于早期，通过本地化营销逐步渗透，不同市场成熟周期各异。
体验业务盈利前景
目前处于市场培育期，需3-5年成为重要业务；通过“城市试点-迭代-复制”模式扩张，巴黎、洛杉矶等试点城市增长显著。
酒店业务定位
补充供应缺口，聚焦商务旅行、单晚住宿等场景，与住宿业务差异化，未来通过AI个性化推荐扩大覆盖。
AI战略落地
优先解决客服（高复杂度、高敏感数据）和搜索（自然语言交互）问题，2026年推出多轮对话式搜索，提升用户体验和转化率。
六、总结发言
管理层表示Q3业绩体现战略执行成效，未来将持续聚焦四大增长杠杆：提升服务质量、全球扩张、扩展服务内容、AI整合；
强调长期构建“一站式旅行平台”，通过住宿、体验、酒店等多业务线满足用户多元需求；
承诺保持高产品迭代速度，平衡短期盈利与长期增长投资，打造基于信任的全球旅行社区。