Absci2025财年三季报业绩会议总结
一、开场介绍
会议时间： 2025年11月12日
主持人说明：
介绍会议目的为Absci 2025年第三季度业务更新，说明会议流程（发言人发言后设问答环节，提问方式为按星号+1）。
管理层发言摘要：
Sean McClain（创始人、CEO）：重点介绍管线战略调整，宣布优先开发ABS201用于雄激素性脱发（AGA）和子宫内膜异位症，ABS101将寻求合作伙伴；强调ABS201的临床前优势及市场潜力，计划于2025年12月启动AGA的1.2a期试验，2026年Q4启动子宫内膜异位症的2期试验。
二、财务业绩分析
核心财务数据
营收：2025年第三季度营收40万美元；
研发费用：1920万美元（同比增长6.7%，主要因内部项目推进及外部临床前/临床开发成本增加）；
销售、一般及管理费用：840万美元（同比下降9.7%，主要因人员相关费用减少）；
现金及等价物：截至2025年9月30日为1.525亿美元，预计可支撑运营至2028年上半年。
关键驱动因素
研发费用增长：主要用于ABS201等内部管线的临床前和临床开发推进；
费用下降：人员相关成本优化导致SG&A费用降低。
三、业务运营情况
分业务线表现
ABS101（抗TL1A抗体）： 1期中期结果显示半衰期较第一代竞品延长，但不及第二代；无严重不良事件，抗药物抗体（ADA）不影响药代动力学（PK）；公司决定完成1期试验后寻求合作伙伴，不再推进内部2期开发。
ABS201（抗催乳素受体抗体）：
雄激素性脱发（AGA）： 开发进度超计划，预计2025年12月启动1.2a期试验（随机双盲安慰剂对照，招募227人），2026年下半年公布中期概念验证数据；临床前显示高效力、低免疫原性、长半衰期，预计2-3次注射实现多年毛发生长。
子宫内膜异位症： 新增适应症，预计2026年Q4启动2期试验；临床前数据支持催乳素受体机制可减少病变和疼痛，同类药物HMI115的2期数据验证机制安全性和有效性。
早期管线（ABS301、ABS501等）： ABS301为免疫肿瘤靶点抗体，ABS501为抗HER2抗体，均计划临床前寻求合作。
研发投入与成果
AI平台：持续扩展能力，支持内部管线开发并吸引合作兴趣，预计2025年底前签署大型药企合作；
临床前数据：ABS201的人类头皮活检离体实验显示可促进毛囊进入生长期、刺激干细胞增殖及黑色素生成，支持毛发生长机制。
四、未来展望及规划
短期目标（2025-2026年）
ABS201： 12月启动AGA的1.2a期试验，2026年下半年公布中期数据；2026年Q4启动子宫内膜异位症2期试验；12月11日举办KOL研讨会，分享ABS201机制及临床前数据。
合作与融资： 为ABS101寻找合作伙伴；预计年底前签署大型药企AI平台合作。
中长期战略（2027年后）
ABS201： 2027年下半年公布子宫内膜异位症2期中期数据，推进两个适应症的概念验证及后续注册试验；
管线策略： 聚焦ABS201的双重适应症开发，利用共享1期数据提高效率，目标成为同类最佳疗法；早期管线通过合作推进，减少内部资源消耗。
五、问答环节要点
ABS101合作与定位
提问：ABS101的半衰期及ADA特性是否影响适应症选择？
回应：半衰期不及第二代竞品，但安全性良好、ADA不影响PK；计划探索IBD以外的同类首创适应症，已与潜在合作伙伴接触。
ABS201临床试验设计
提问：AGA和子宫内膜异位症试验的入组、给药方式及疗效观察时间？
回应：AGA的1.2a期试验在澳大利亚多中心开展，预计顺利入组；采用皮下给药，13周观察毛发计数变化，20-24周补充评估；子宫内膜异位症2期试验将利用AGA的1期安全性数据，采用皮下给药，以疼痛缓解为主要终点。
竞争格局与机制优势
提问：子宫内膜异位症的竞争环境及与HMI115的比较？
回应：该领域竞争较少，标准治疗以GnRH拮抗剂为主（副作用大）；ABS201较HMI115半衰期长3-4倍、制剂浓度更高，便利性更佳；HMI115的2期数据已验证催乳素受体机制的疼痛缓解效果。
六、总结发言
管理层感谢团队努力，强调ABS201是公司转型关键，其双重适应症开发（AGA和子宫内膜异位症）将利用现有资金创造最大价值；
重申战略聚焦未满足医疗需求领域，通过AI平台和高效临床开发，目标为患者和股东创造长期价值；
期待2025年底前的KOL研讨会及合作伙伴关系落地，2026-2027年的概念验证数据将是重要催化剂。