Ares商业房地产2025财年四季报业绩会议总结

一、开场介绍

会议时间： 2026年2月10日

主持人说明：

介绍会议目的，回顾2025年第四季度及全年业绩，展望未来战略；提醒会议包含前瞻性陈述及非公认会计原则财务指标，相关文件已在公司网站“投资者资源”栏目发布。

管理层发言摘要：

Bryan Donohoe（董事、首席执行官）：2025年是商业房地产市场转型年，上半年受宏观经济和地缘政治不确定性影响，下半年美联储放松货币政策后市场稳定性提升；公司在调整资产负债表（应对风险评级4和5的贷款）、减少办公楼及REO资产、重塑投资组合方面取得重大进展，资产负债表保持灵活性（适度杠杆率、1亿美元以上流动性），2025年下半年恢复新贷款投资活动。

核心财务数据

全年业绩：GAAP净亏损100万美元（每股摊薄普通股0.02美元），可分配收益亏损700万美元（每股摊薄普通股0.12美元）；

Q4业绩：GAAP

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