亚德诺2025财年年报业绩会议总结

一、开场介绍

会议时间与背景：在伦敦举办的摩根大通美国全明星会议期间，由摩根大通半导体分析师哈兰·苏尔主持，ADI执行副总裁兼首席财务官理查德·普西奥参与。

管理层发言摘要：理查德·普西奥回顾了ADI在半导体周期中的复苏进程，强调工业业务引领增长，汽车业务创纪录，消费业务多元化扩张，通信基础设施受益于AI驱动，并提及中国反倾销调查对公司影响有限（公司聚焦高端市场，低ASP业务占比低）。

核心财务数据

营收结构：工业（50%）、汽车、通信基础设施占总收入的85%；25财年AI相关收入预计达5亿至6亿美元（去年为4亿美元），同比增长25%至50%；汽车业务有望实现第三个创纪录年度收入。

毛利率：目标第四季度回升至70%，长期有望恢复至74%水平，主要依赖工业业务占比提升（目标50%以上）和产能利用率改善。

关键驱动因素

营收增长驱动：工业自动化业务连续两季度增

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