Adient2025财年三季报业绩会议总结
一、开场介绍
会议时间： 2025年第三季度
主持人说明：
Michael Heifler介绍会议议程，强调安全港声明及非GAAP指标使用；
管理层发言将涵盖业务更新、财务表现及全年展望。
管理层发言摘要：
Jerome Dorlack（CEO）：强调关税政策下Adient的竞争优势，预计美国本土化将带来增量业务；
Mark Oswald（CFO）：Q3调整后EBITDA同比增长12%至2.26亿美元，利润率提升60个基点。
二、财务业绩分析
核心财务数据
Q3收入：37亿美元（同比+2500万美元）；
调整后EBITDA：2.26亿美元（同比+12%）；
自由现金流：1.15亿美元；
现金余额：8.6亿美元，总流动性17亿美元；
股票回购：本季度5000万美元，全年累计7500万美元（占流通股4%）。
关键驱动因素
收入增长由外汇（+8400万美元）及美洲业务推动；
利润率改善来自材料成本优化与运营效率提升；
关税净影响降至400万美元/季度（原1200万）。
三、业务运营情况
区域表现
美洲：产能利用率提升，本土化业务增量预计1.5-2亿美元；
EMEA：重组效果显现，目标中期EBITDA利润率5-6%；
亚洲：中国短期承压，但比亚迪等EV客户增长显著。
新业务亮点
美国本土化：赢得日产Rogue及某亚洲OEM从加拿大转移的座椅订单；
欧洲：梅赛德斯Van C Large车队座椅（2028年投产）；
亚洲：比亚迪Denza D9装饰件及丰田印度市场七座车订单。
产能与供应链
美国本土化需最小增量投资（JIT工厂成本约2000-3000万美元）；
75%北美产能位于美国，显著优于竞争对手（55%）。
四、未来展望及规划
短期目标（2025财年）
上调收入指引至144亿美元（原预期相近），调整后EBITDA 8.75亿美元；
自由现金流维持1.5-1.75亿美元预期。
中长期战略
美国本土化：预计60万辆年产量回流机会，目标获取超额份额；
欧洲重组：2026年现金流影响可控，利润率向5%+迈进；
技术投入：聚焦零重力座椅、智能电动化趋势。
五、问答环节要点
本土化机会
问：600,000辆回流的净机会？
答：纯增量业务，需最小投资，无现有资产处置压力。
欧洲利润率路径
问：如何实现中个位数EBITDA目标？
答：重组+新业务组合优化，需2-3年达成。
垂直整合争议
问：汽车制造商是否更倾向垂直整合？
答：JIT装饰/泡沫协同性强，但其他组件趋向分散采购。
六、总结发言
管理层强调：Adient凭借全球足迹和运营韧性，将持续受益于本土化趋势；
重申资本配置优先级：平衡股票回购、业务投资与资产负债表健康；
下一里程碑：12月发布2026年详细展望。