Adient2026财年一季报业绩会议总结
一、开场介绍
会议时间： 2026财年第一季度
主持人说明：
介绍会议目的为回顾2026财年第一季度业绩并更新全年展望；提及会议包含前瞻性陈述及非GAAP财务指标，相关调节表见收益报告附录。
管理层发言摘要：
Jerome Dorlack（总裁兼首席执行官）：感谢员工在Q1面临novellas火灾、Nyxperia短缺及JLR生产等挑战时的努力，强调通过弹性运营模式应对，Q1收入同比增长4%，并上调全年指引；重点提及本土制造机会、创新产品Modutech及可持续发展成果。
Mark A. Oswald（执行副总裁兼首席财务官）：将回顾Q1财务业绩，包括销售额、调整后EBITDA、自由现金流等核心指标，并更新2026财年财务展望。
二、财务业绩分析
核心财务数据
Q1销售额：36亿美元（同比增长4%）；
调整后EBITDA：2.07亿美元（同比增长6%，利润率5.7%）；
调整后净收入：2800万美元，每股收益（稀释后）0.35美元；
自由现金流：1500万美元；
期末现金及流动性：现金8.55亿美元，总流动性17亿美元（含8.23亿美元未使用循环信贷额度）；
债务与杠杆率：债务24亿美元，净债务15亿美元，净杠杆率1.7倍（处于1.5-2倍目标范围）。
关键驱动因素
收入增长主要受欧洲外汇顺风、销量及定价推动；
调整后EBITDA改善得益于业务表现提升（+800万美元）、权益收入增加（+800万美元）及外汇顺风（+600万美元），部分抵消销量组合逆风（-1100万美元）；
自由现金流受客户模具付款、重组支出减少及调整后收益增长推动，被增值税支付、商业结算及营运资金变动部分抵消。
三、业务运营情况
分区域表现
美洲：尽管面临生产中断，业务表现积极，专注关键项目启动（如起亚Telluride、Rivian R2）及工厂自动化扩展；
欧洲、中东和非洲：受行业销量、产能及中国进口车辆挑战，通过新业务赢得（如福特紧凑型跨界SUV）及重组应对，预计新项目收益2027财年末开始显现；
亚洲：中国本土OEM收入增长显著（占比60%），Hyptech A800零重力座椅成功推出；非中国亚洲地区（日本、印度）受客户限制落后行业趋势。
市场拓展
北美本土制造：已赢得150,000辆直接业务及25,000辆间接业务，预计近期或新增国内OEM项目，总潜在收入5亿美元（3亿2027财实现，5亿2028财实现）；
美洲新业务：赢得约100,000辆新的和征服性业务；
中国市场：预计2028财年前保持两位数增长，本土OEM合作深化。
研发投入与成果
推出Modutech模块化座椅设计：简化制造流程，实现总价值链节省20%，JIT占地面积减少15%，支持客户本土制造及成本优化；
可持续发展：2025财年范围一和范围二排放较2019年减少42%，30%电力来自可再生资源，80%供应商完成可持续性评级。
运营效率
各地区推进工厂自动化，优化供应链；
欧洲重组按计划进行，美洲JIT项目（如Chevy Volt）成功启动。
四、未来展望及规划
短期目标（2026财年）
上调财务指引：销售额预计146亿美元（原144亿），调整后EBITDA 8.8亿美元（原8.45亿），自由现金流1.25亿美元（原9000万）；
收益预计偏向下半年，Q2受中国农历新年季节性影响，EBITDA与Q1相近。
中长期战略（2027财年及以后）
自动化投资回报期两年内，支持持续业绩增长；
本土制造机会约400,000辆，创新产品（如Sculpt to Trim）降本近两位数；
中国本土OEM收入占比持续提升，亚洲（除中国）预计高于市场增长；
资本分配保持纪律性，通过股票回购等方式返还股东。
五、问答环节要点
F1F系列复苏中断影响
问：F1F系列复苏中断是否影响当前指引？
答：当前指引基于已知信息，若福特公布具体中断计划，将及时更新；预计Q1损失产量可在下半年弥补。
本土制造机会
问：本土制造机会从1.75亿美元增至5亿美元，何时实现？
答：5亿美元含3亿已签约（2027财实现）、2亿待确认（近期或有国内OEM项目落地，2028财全部实现）。
欧洲重组与亚洲EBITDA
问：欧洲重组进展及亚洲EBITDA下降原因？
答：2026财欧洲重组支出1.2-1.3亿美元，2027年或下降；亚洲EBITDA下降因新项目工程支出增加，全年将被运营效率抵消。
欧洲中国进口车辆应对
问：如何应对欧洲市场中国进口车辆冲击？
答：通过高端市场隔离（C级、豪华车型）、本土零部件业务及出口车辆合作（如吉利合资企业）缓冲影响。
中国OEM北美/加拿大市场拓展
问：是否与中国OEM讨论北美/加拿大市场进入？
答：与比亚迪、吉利等探讨合作，Adient具备服务能力，具体取决于客户意愿及贸易政策。
六、总结发言
管理层强调Adient通过运营卓越、创新（如Modutech）及自动化驱动增长，巩固客户首选供应商地位；
本土制造、中国市场及可持续发展为核心增长引擎，资本分配纪律性保障长期股东价值；
2026财年上调指引，2027财及以后有望受益于自动化投资、新业务启动及行业整合，持续创造价值。