爱德斯2025财年年报业绩会议总结
一、开场介绍
会议时间与目的： 2025年杰富瑞医疗保健服务会议期间，于纳什维尔举行，旨在介绍Addus家庭护理公司（ADUS）业务状况、财务表现及未来战略。
管理层发言摘要：
Dirk Allison（董事长兼首席执行官）：Addus是美国最大的个人护理服务提供商之一，业务涵盖个人护理（75%）、临终关怀（20%）及家庭医疗（5%）；2024年12月完成对Gentiva个人护理业务的收购，首次进入德克萨斯州市场并成为该州最大提供商（目前占5%市场份额），计划未来重点拓展该州业务。
二、财务业绩分析
核心财务数据
增长目标：年度增长目标10%，其中50%来自收购；
个人护理业务：长期收入增长预期3%-5%， volume增长目标2%-2.5%/年；
费率增长：德克萨斯州曾提供近20%费率增长（几年前）及约10%增长（2024年9月1日生效），伊利诺伊州（最大市场）提供持续费率支持。
关键驱动因素
费率提升：主要市场（如德克萨斯、伊利诺伊）的费率增长支持；
收购整合：通过收购Gentiva进入德克萨斯州，填补该高增长市场空白；
技术优化：护理人员应用程序提升服务小时数，AI缩短招聘周期。
三、业务运营情况
分业务线表现
个人护理：核心业务（75%），聚焦非临床家庭护理，服务对象平均年龄75岁；
临终关怀（20%）与家庭医疗（5%）：作为业务补充，形成家庭护理全 continuum服务能力。
市场拓展
运营区域：覆盖22个州，重点布局人口老龄化、财政状况良好及管理式医疗补助成熟的州；
重点市场：德克萨斯州（通过Gentiva收购进入，计划快速增长）、伊利诺伊州（最大市场，州政府支持力度大）。
研发投入与成果
技术应用：推出护理人员应用程序（伊利诺伊州参与率86%），支持工作时间管理与工资单核对，正推广至新墨西哥州和德克萨斯州；
系统升级：试点Home Care Home Base电子病历系统，计划未来整合Gentiva业务至该平台。
四、未来展望及规划
短期目标（2025-2026年）
财务目标：维持10%年度增长，volume增长2%-2.5%；
技术落地：完成护理人员应用程序在三大核心州（伊利诺伊、新墨西哥、德克萨斯）的推广，覆盖70%业务；
整合计划：2026年底完成Gentiva业务的电子病历系统迁移。
中长期战略
市场定位：聚焦德克萨斯州等高增长市场，目标提升市场份额（目前仅5%）；
合作模式：与管理式医疗补助计划（MCO）推进价值型合同，通过降低急诊率和再入院率控制医疗成本；
技术驱动：加大AI在招聘、服务匹配中的应用，提升运营效率。
五、问答环节要点
费率可持续性
州政府认知：通过数据向州政府证明家庭护理成本（约70小时/月）仅为养老院（24小时/天）的1/2-1/3，获得伊利诺伊州等州的持续支持；
非医疗补助人群：伊利诺伊州设立州立计划，为不符合医疗补助资格但需要护理的人群提供资金。
收购标准
核心指标：人口老龄化程度、州财政状况、管理式医疗补助成熟度及费率支持政策；
市场筛选：优先进入“所有愿意的提供者”环境及可与MCO直接谈判费率的州。
劳动力与成本
劳动力环境：个人护理劳动力市场强劲，通胀推动护理人员对额外工作时间的需求，招聘效率提升；
成本控制：约50%护理人员为工会成员，工资与费率增长挂钩，避免利润率压缩。
合规与技术
电子访问验证（EVV）：合规率超90%，整合至护理人员应用程序，简化打卡流程；
AI应用：用于缩短招聘周期，从申请到上岗时间减少，提升护理人员留存率。
六、总结发言
管理层强调医疗补助政策变化对公司影响中性偏积极，工作要求及预算压力将促使州政府更重视家庭护理的成本优势；
公司定位为高成本老年人群体的医疗成本控制解决方案，通过价值型服务与州政府及MCO建立长期合作；
未来将持续以技术（护理人员应用程序、电子病历系统）和收购双轮驱动增长，聚焦德克萨斯等核心市场。