Addex Therapeutics2025财年二季报业绩会议总结
一、开场介绍
会议时间： 2025年第二季度（涉及2025年上半年业绩回顾）
主持人说明：
介绍会议为Addex Therapeutics 2025年上半年财务业绩发布会电话会议及网络直播，说明参会者收听模式及问答环节参与方式，提示会议正在录制。
管理层发言摘要：
Tim Dyer（CEO）：回顾2025年上半年产品线重要进展，包括与Indivior合作的GABAB受体PAM项目完成IND支持研究、推进独立慢性咳嗽项目、收回MGLUR2项目权利、投资Stalicla等；强调财务状况及未来融资需求；声明将发表前瞻性陈述并提示参考网站披露的新闻稿和财务报表。
二、财务业绩分析
核心财务数据
营收：2025年第二季度收入0.1百万瑞士法郎，同比下降0.1百万瑞士法郎，主要因与Indivior合作的资助研究阶段完成。
费用：研发费用0.2百万瑞士法郎（同比降0.1百万，主因合作研究阶段结束）；一般及行政费用0.5百万瑞士法郎（同比降0.1百万，主因法律费用减少）。
权益投资亏损：对Eurosterix集团20%股权投资的净亏损份额1.2百万瑞士法郎（同比增0.7百万）。
现金流与资产：2025年上半年末现金230万瑞士法郎，现金可支撑至2026年年中；非流动资产5.8百万瑞士法郎（主因Eurosterix股权及Stalicla投资）；流动负债1.1百万瑞士法郎（同比增0.3百万）。
关键驱动因素
收入下降：与Indivior合作的资助研究阶段完成，相关收入减少。
费用下降：合作项目研发投入减少及法律费用降低。
亏损增加：权益法核算的Eurosterix集团亏损份额扩大。
三、业务运营情况
分业务线表现
GABAB受体PAM项目：与Indivior合作的物质使用障碍候选药物完成IND支持研究；独立慢性咳嗽项目完成临床前表征，发表镇咳数据，IND支持研究待启动。
MGLUR2 PAM项目：从强生收回权利（含II期资产ADX71149），评估治疗适应症。
MGLUR5 NAM项目：Dipreglurant重新定位用于脑损伤恢复，获相关知识产权独家许可选择权。
投资业务：6月投资Stalicla（神经发育障碍精准医疗公司），其患者分层平台基于生物学失调而非表型选择患者，已在自闭症谱系障碍验证概念。
研发投入与成果
慢性咳嗽候选药物：临床前模型显示1mg/kg最低有效剂量，70%镇咳效果，60倍安全边际，无呼吸抑制副作用，优于现有药物。
Neurosterix（持股20%）：M4PAM项目完成IND支持研究，计划2025年给药患者。
四、未来展望及规划
短期目标（2025年及近期）
为慢性咳嗽项目IND支持研究筹集资金；推进Dipreglurant脑损伤恢复临床开发；评估MGLUR2 PAM项目治疗适应症。
Stalicla寻求C轮融资及制药合作（产品线/平台层面）。
中长期战略
推进未合作项目（如慢性咳嗽、MGLUR2/5）进入临床，依赖外部融资；利用Stalicla平台拓展患者分层技术应用领域。
五、问答环节要点
神经精神领域动态与投资标的
问：神经精神领域并购/许可动态对Neurosterix和Stalicla的影响？Stalicla融资及上市可能？
答：神经精神领域投资热度回升，Neurosterix为被动投资（持股20%）；Stalicla推进C轮融资，洽谈制药合作（产品线/平台），未提上市计划。
产品开发策略
问：Neurosterix是否考虑M4PAM长效注射剂？慢性咳嗽项目目标患者群体？
答：M4PAM长期或开发长效制剂（依从性考虑）；慢性咳嗽项目选定中枢作用化合物，目标覆盖多种病因患者（如IPF、难治性咳嗽），基于GABAB受体在气道和咳嗽通路的高表达及巴氯芬超说明书使用证据。
六、总结发言
Tim Dyer总结：强调GABAB PAM、MGLUR系列项目及Stalicla投资的进展；肯定Neurosterix的M4PAM项目IND支持研究成果；指出当前现金可支撑至2026年年中，但需融资推进未合作项目；感谢参会者，期待未来沟通。