C3.ai2025财年二季报业绩会议总结
一、开场介绍
会议时间： 2025年8月8日
主持人说明：
介绍会议议程与安全港声明，强调前瞻性声明的免责条款；
管理层发言摘要：
Robert Goodall（CEO）：将由CFO先汇报财务业绩，随后从运营和投资组合角度进行说明；
Jeffrey Sherman（临时CFO）：强调第二季度每股收益0.28美元，同比增长7.7%，上半年累计0.53美元超出固定股息。
二、财务业绩分析
核心财务数据
Q2每股收益：0.28美元（同比+7.7%，环比+12%）；
上半年累计每股收益：0.53美元；
抵押贷款余额：9.21亿美元（较年初+3.8%）；
平均抵押利率：9.3%（Q1为9.56%）；
贷款损失准备金：2890万美元（占组合3.14%）。
关键驱动因素
利率下降主因高收益贷款偿还与加拿大央行降息；
第二阶段贷款增至8990万美元（新增三笔商业贷款）；
第三阶段贷款增至4570万美元（含政策调整影响2500万美元）。
三、业务运营情况
投资组合结构
商业贷款占比27%（同比提升）；
单户住宅占比18%（合计低风险资产超45%）；
建筑贷款仅占3.6%（GTA地区建筑成本下降）。
风险管理
单户住宅贷款价值比严格控制在75%以内；
高比率贷款占比5.2%（同比改善）；
修订第三阶段贷款分类标准以符合行业惯例。
流动性状况
信贷额度3.4亿美元（使用率78%）；
成功续期两年并新增两家贷款机构。
四、未来展望及规划
短期挑战
预计Q3贷款发放与偿还放缓；
审计问题预计Q3末解决；
可转换债券发行计划待定。
市场判断
加拿大GDP预计全年增长1%；
商业地产资本化率企稳（多户住宅/工业表现最佳）；
新房市场复苏需价格企稳与政策支持。
五、问答环节要点
贷款分类调整
问：第三阶段贷款增加是否影响损失预期？
答：2500万美元因政策调整纳入，实际仍预期全额回收；
单户住宅风险
问：如何应对市场疲软下的贷款价值比恶化？
答：强化借款人审查，准备金覆盖率约10%；
融资策略
问：是否重启可转换债券发行？
答：取决于投资组合规模与市场条件，侧重负债结构平衡。
六、总结发言
管理层肯定上半年业绩，但警惕房地产持续低迷；
强调严格承销标准与历史周期管理经验；
感谢股东支持，承诺保持投资组合韧性。