AirSculpt2025财年三季报业绩会议总结
一、开场介绍
会议目的： 讨论Airsculpt Technologies, Inc. 2025年第三季度业绩表现，包括战略进展、财务结果及未来展望。
管理层发言摘要：
Yogesh Jashnani（首席执行官）：强调本季度在新增长机会、利润率改善和债务减少方面取得进展；重点提出“GLP1转型”战略，将针对GLP1使用相关皮肤松弛问题推出新服务，视其为长期增长引擎；宣布关闭伦敦中心以优化资源配置，聚焦北美市场。
Dennis Dean（首席财务官）：将详细回顾第三季度财务结果，包括收入、利润等核心指标，并提供2025年全年及第四季度财务展望；提及即将退休，新任CFO Michael Arthur将于2026年1月上任。
二、财务业绩分析
核心财务数据
营收：第三季度收入3500万美元，同比下降17.8%；同店收入下降约22%；2025年全年收入展望从1.6亿-1.7亿美元调整为约1.53亿美元。
运营指标：病例数2780例，同比下降15.2%；同店病例数下降约20%；每例平均收入12587美元，同比下降约3%，但高于历史区间（12000-13000美元）中点。
利润与亏损：调整后EBITDA为300万美元（去年同期470万美元），调整后EBITDA利润率8.7%（去年同期11%）；净亏损950万美元，调整后净亏损240万美元，每股摊薄亏损0.04美元。
成本与费用：服务成本同比减少290万美元，占收入比42.5%（去年同期41.8%）；销售、一般和管理费用同比减少600万美元；客户获取成本每例3100美元（去年同期2900美元）。
资产负债与现金流：截至2025年9月30日，现金540万美元，总债务5790万美元，杠杆率3.04倍；第三季度运营现金流为使用现金22.5万美元。
关键驱动因素
收入下降：主要受消费者环境挑战（尤其是考虑性购买）及业务时机因素影响，潜在客户咨询到购买的转化率偏低。
成本控制：成本节约措施集中在销售、一般和管理费用（SGA）领域，包括减少股权薪酬、优化区域支持岗位等，今年以来已实现年化成本节约超300万美元。
亏损原因：净亏损包含两项非现金费用，一是Salesforce项目减值460万美元，二是关闭伦敦中心相关损失230万美元及租赁资产加速摊销100万美元。
三、业务运营情况
核心业务调整
GLP1相关新服务：推出皮肤紧致服务试点（第二季度启动，已扩展至多个中心），因发现部分客户皮肤松弛程度超出皮肤紧致解决范围，新增皮肤切除服务试点；GLP1患者转化率高于非GLP1患者，但新服务尚处早期，需3-6个月获取效果数据后用于营销。
销售与营销策略优化：第三季度调整营销支出以适应收入趋势，未来将平衡短期获客与长期品牌建设，采用多元化媒体组合（如定向影响者活动、电视广告），并改善患者融资选项。
中心网络优化：关闭伦敦中心（唯一不盈利中心），该中心第三季度收入40万美元，调整后EBITDA为负15万美元；2025年前九个月伦敦中心收入140万美元，调整后EBITDA为负600万美元。
四、未来展望及规划
短期目标（2025年第四季度）
财务预期：收入同比下降幅度将缩小，同店销售表现较全年趋势改善；调整后EBITDA预计1600万-1800万美元，利润率环比及同比均有望提升。
业务重点：继续扩展皮肤紧致、皮肤切除等新服务试点；完成Salesforce项目中销售功能相关实施；推进成本控制措施，维持SGA领域费用节约。
中长期战略
核心增长引擎：聚焦“GLP1转型”机会，认为GLP1用户相关美容需求市场广泛且持久，计划通过扩展服务组合（如皮肤切除、脂肪去除）捕捉该市场，预计新服务将占未来收入重要部分。
市场定位：依托现有80余名整形外科医生网络的专业能力及品牌信任，巩固在身体轮廓解决方案领域的规模优势；持续优化资本配置，优先偿还债务（今年已偿还近1800万美元）。
五、问答环节要点
成本控制相关
问：成本削减措施的具体项目及可持续性如何？
答：成本控制主要集中在SGA领域，包括优化区域支持岗位、减少供应商支出等；预计成本节约措施将持续至第四季度及明年，将继续通过供应商谈判等方式挖掘节省机会。
GLP1新服务进展
问：皮肤紧致服务 uptake 情况及扩展计划？新增服务具体内容是什么？
答：皮肤紧致试点已扩展至多个中心，但合格候选人池小于预期（因部分客户皮肤松弛超该服务解决范围）；新增皮肤切除服务试点，无需全身麻醉，适合现有诊所模式；新服务需3-6个月获取效果数据，之后将用于营销推广。
收入不及预期原因
问：第三季度收入低于预期的“时机问题”具体指什么？
答：主要因消费者环境仍具挑战性，潜在客户从咨询到购买的决策周期延长；但第四季度同店销售趋势已改善，且GLP1用户转化率较高，长期增长轨迹未变。
新服务与外科医生资源
问：外科医生对皮肤切除服务的兴趣及能力如何？营销品牌是否需调整以吸引GLP1患者？
答：外科医生对新服务兴趣浓厚，现有80余名整形外科医生具备相关能力；营销将调整以精准触达GLP1用户，重点测试信息传递、目标定位及GLP1使用周期中需求节点，同时强调脂肪去除服务对GLP1相关不均匀体重减轻的解决方案。
六、总结发言
管理层对团队及外科医生网络表示感谢，强调其在提供优质患者护理中的关键作用。
重申公司正处于转型期，短期收入受时机因素影响，但长期对“GLP1转型”战略及新服务组合充满信心，认为其将驱动未来增长。
表示期待在第四季度业绩报告中分享进展，并祝愿参会者节日快乐、健康。