Assurant保险2025财年三季报业绩会议总结
一、开场介绍
会议时间： 2025年第三季度（具体日期未明确提及）
主持人说明： 介绍会议目的为讨论第三季度业绩，提醒参会者前瞻性声明风险及非GAAP指标使用，并说明会后提供财务补充资料。
管理层发言摘要：
Keith Demings（总裁兼CEO）：2025年第三季度业绩强劲，全球住房和全球生活方式业务均实现两位数收益增长；上调2025年展望，预计全年调整后每股收益低两位数增长，调整后EBITDA增长接近10%（不包括巨灾损失）；强调公司在财产和意外险行业的差异化地位，连续三年被《时代》评为全球最佳公司之一。
二、财务业绩分析
核心财务数据
第三季度：调整后EBITDA（不包括巨灾损失）增长13%，调整后EPS（不包括巨灾损失）增长13%；全球生活方式业务调整后EBITDA同比增长12%，全球住房业务调整后EBITDA（不包括巨灾损失）为2.59亿美元，同比增长13%。
年初至今：调整后EBITDA增长13%，调整后EPS增长15%（均不包括巨灾损失）；全球生活方式业务收益按固定汇率计算增长6%。
资本与流动性：季度末流动性为6.13亿美元；年初至今股票回购2.34亿美元，第三季度向股东返还1.22亿美元（含8100万美元回购及4100万美元股息）；成功发行3亿美元2036年到期优先票据，赎回1.75亿美元2026年到期优先票据。
关键驱动因素
增长驱动：全球住房业务保单数量同比增长8%，全球生活方式业务中互联生活（金融服务新卡权益计划、移动用户净增210万）和全球汽车业务（损失经验改善）的两位数增长。
成本与效率：全球住房业务费用率从几年前的40年代中期降至30年代末，提升成本竞争力；通过自动化、AI和机器人技术提高运营效率。
三、业务运营情况
分业务线表现
全球生活方式：互联生活领域与美国大型移动运营商合作扩展维修和物流能力，与百思买合作提供零售延保服务；全球汽车业务调整后EBITDA同比增长15%（含600万美元非运行率收益），损失表现因费率上调和产品优化趋于稳定。
全球住房：房主业务受益于安置率提升和保单增长，与美国最大PMC完成多年期续约并签署两项新PMC合作；租房者业务连续13个季度两位数增长，Cover360平台推动PMC渠道渗透率提升。
市场拓展与合作
互联生活：与美国移动运营商共建逆向物流设施，处理全生态系统退货设备；与百思买合作扩展零售延保服务网络。
全球汽车：通过收购巴西Gestato、日本You Solutions等加强区域市场布局。
研发与技术投入
技术应用：在设备处理中使用先进自动化、AI和机器人技术；推出Cover360平台提升租房者业务技术支持能力；利用AI驱动技术支持和数字自动化优化客户体验。
四、未来展望及规划
短期目标（2025年）
财务预期：上调全年调整后EPS增长至低两位数，调整后EBITDA增长接近10%（不包括巨灾损失）；股票回购计划达3亿美元（年初预期区间上限）。
战略重点：完成新租房者业务组合整合，推进与移动运营商及百思买的新合作落地；第四季度部门股息水平预计高于第三季度。
中长期战略（2026年及以后）
新业务拓展：计划推出相邻行业新业务线，由首席创新官主导，2026年初启动，相关投资将增加公司层面亏损。
增长驱动：持续投资技术与创新，扩展互联生活、全球汽车和住房业务；通过提高现有合作伙伴附加率、赢得新客户及并购机会推动有机增长。
五、问答环节要点
住房业务增长
新业务渠道：住房业务（房主和租房者）存在强劲新业务渠道，源于技术投入和市场领先解决方案，预计PMC渠道增长持续。
市场影响：若住房市场疲软，公司可能因逆周期特性面临安置率上升；当前保费定价因费用效率提升（费用率30年代末）较自愿市场更具竞争力。
全球汽车业务损失表现
可持续性：车辆服务合同损失因前期费率上调和产品优化趋于稳定，缺口保险损失敞口持续减少，业务全年有望增长。
资本部署与投资
2026年资本计划：2025年回购达3亿美元上限，2026年回购计划将在2月财报会披露；维持股息增长（连续20年），平衡有机投资与并购（如Gestato、Opto Fidelity等小型收购）。
新计划性质：2026年新业务为当前未涉足的领域，属长期增长新途径，归类于公司层面亏损。
再保险策略
市场展望：2026年再保险市场预计更有利，公司倾向于通过购买再保险降低波动性，当前未触及再保险塔，佛罗里达业务占比下降降低巨灾风险。
六、总结发言
管理层对2025年第三季度业绩及全年增长势头表示满意，强调全球住房、互联生活和全球汽车业务均实现两位数增长；
重申2025年将实现连续第九年盈利增长，2026年将受益于现有投资及新业务启动，继续通过创新、技术投入和平衡资本配置为利益相关者创造价值；
计划在2026年2月财报电话会议中披露新业务详情及2026年资本部署（包括回购）指导。