a.k.a. Brands2025财年三季报业绩会议总结
一、开场介绍
会议目的：讨论Aka Brands控股公司2025年第三季度业绩表现，包括战略进展、财务数据及未来规划。
管理层发言摘要：
首席执行官Ciaran Long强调本季度在战略优先事项上取得进展，包括Princess Polly门店扩张（第11家门店）、批发合作拓展、债务再融资及供应链优化；提及供应链转型导致暂时性库存延迟，影响销售额，但第四季度库存恢复，净销售额追踪为正的低个位数增长；宣布本季度调整后EBITDA为700万美元。
二、财务业绩分析
核心财务数据
营收：第三季度净销售额1.471亿美元，同比下降1.9%（恒定货币口径下降2.7%）；美国业务净销售额9700万美元（-3.6%），澳大利亚业务4600万美元（+5.1%）；全年指引5.98-6.02亿美元（增长率4%-5%）。
利润：第三季度调整后EBITDA 700万美元；全年指引调整后EBITDA 2300-2350万美元。
其他指标：总订单190万份（+2.2% YoY），活跃客户407万（+50bps YoY），平均订单价值78美元（-3.7% YoY）；毛利率59.1%（+110bps YoY），全年毛利率指引57.6%-57.7%。
关键驱动因素
销售额下降主因供应链转型导致的暂时性供应商延迟，影响库存水平和时尚新品供应。
毛利率提升得益于门店销售占比增加、促销活动减少、Culture Kings业务改善及关税退税。
三、业务运营情况
分业务线表现
Princess Polly：开设第11-12家门店，TikTok平台曝光超8000万次，牛仔服装销售额两位数增长；2026年计划新增8-10家门店。
Petal and Pop：Modern Romance系列销售额超去年，与Nordstrom合作推动需求同比增长超三位数，在印度Nyka Fashion成为前五品牌，即将进入澳大利亚David Jones门店。
Culture Kings：内部品牌（Loiter、Minimal等）持续增长，与Alpha Industries、Von Dutch合作推出独家系列，ComplexCon活动推动销售。
供应链与库存：第三季度末库存9670万美元（-8.8% YoY），第四季度库存逐步恢复，假日季库存水平改善。
市场拓展：Princess Polly进军澳大利亚实体店，Petal and Pop拓展印度、澳大利亚等国际市场，Culture Kings强化街头服饰文化营销。
四、未来展望及规划
短期目标（2025年第四季度及全年）
第四季度净销售额预计正低个位数增长，全年净销售额5.98-6.02亿美元，调整后EBITDA 2300-2350万美元。
重点保障假日季库存供应，恢复营销支出以推动销售。
中长期战略
供应链：持续推进多元化转型，降低对单一地区依赖，提升弹性和灵活性。
门店扩张：Princess Polly 2026年新增8-10家门店，Culture Kings继续优化实体零售。
品牌发展：Princess Polly强化TikTok等社交平台运营，Petal and Pop拓展批发与国际市场，Culture Kings深化街头服饰文化与合作。
五、问答环节要点
库存与AOV：库存短缺导致AOV下降，第四季度库存恢复后AOV已回升；全年库存预计同比基本持平，略低于销售增长。
门店与毛利率：实体店贡献更高毛利率，是结构性改善因素，Princess Polly门店销售额、盈利能力及投资回收期均超预期。
营销ROI：库存短缺期间缩减营销支出以避免低效投入，第四季度库存恢复后已重启营销支出。
供应链多元化：主要供应商已实现多地区布局，未来可根据宏观环境调整产能分布，降低中国依赖度。
六、总结发言
管理层对第三季度战略进展（门店扩张、债务 refinancing、供应链转型）表示满意，强调第四季度库存恢复为假日季奠定基础。
长期聚焦多渠道增长（DTC、实体零售、批发）、供应链弹性及品牌力提升，目标实现持续盈利增长。