Allegro2026财年二季报业绩会议总结
一、开场介绍
会议目的：讨论Allegro Microsystems 2026财年第二季度业绩表现，包括业务亮点、财务回顾及第三季度展望。
管理层发言摘要：
Michael Doogue（CEO）：强调业务整体积极势头，第二季度订单量和积压订单达多年高点，设计赢单在电动汽车（E Mobility）和数据中心领域表现强劲；发布业界首款10 MHz TMR电流传感器，强化竞争优势；中国市场库存水平健康，设计赢单活跃。
Jalene Hoover（投资者关系副总裁）：提及公司将参加多项投资者会议，并宣布2026年2月3日在波士顿举办下一次投资者日活动。
二、财务业绩分析
核心财务数据
营收：第二季度销售额2.14亿美元，环比增长5%，同比增长14%；预计第三季度销售额2.15-2.25亿美元。
毛利率与利润：第二季度毛利率49.6%（环比提升140个基点），非GAAP每股收益0.13美元；预计第三季度毛利率49%-51%，非GAAP每股收益0.12-0.16美元。
收入结构：汽车业务销售额环比增长8%、同比增长12%（其中电动汽车同比增长21%）；工业及其他销售额同比增长23%（数据中心创季度纪录，抵消消费和部分工业领域库存消耗影响）。
现金流与资产负债：第二季度经营现金流2000万美元，自由现金流1400万美元；期末现金1.27亿美元，总债务2.85亿美元，净债务1.68亿美元。
关键驱动因素
营收增长：电动汽车领域电机驱动和传感器 adoption 增加，数据中心服务器电源架构升级（支持AI workloads）推动风扇驱动IC和电流传感器需求。
成本与效率：工厂效率提升、规模效应带来毛利率改善；外汇走弱和可变薪酬费用增加部分抵消利润增长。
三、业务运营情况
分业务线表现
汽车：电动汽车（E Mobility）和高级驾驶辅助系统（ADAS）设计赢单强劲，电机驱动IC在电子动力转向系统等应用增长；中国市场ADAS和XEV应用设计赢单领先。
数据中心：销售额创季度纪录，受服务器电源架构升级（高电压、高功率）推动，风扇驱动IC需求持续增长，电流传感器在电源供应应用中ramp up，新高压栅极驱动器样品已向市场领导者交付。
工业与其他：消费和部分工业领域仍有库存消耗，但数据中心增长抵消了相关下滑。
研发投入与成果：发布业界首款10 MHz TMR电流传感器，提升功率密度和效率；TMR销售额创季度纪录，隔离栅极驱动器在电动汽车和数据中心（800V架构）应用潜力大。
市场拓展：中国市场销售额连续增长，库存水平健康；美洲、日本等地区销售额增长，欧洲受季节性因素和库存影响下滑。
四、未来展望及规划
短期目标（第三季度）
财务预期：销售额2.15-2.25亿美元（中点同比增长24%），毛利率49%-51%，非GAAP每股收益0.12-0.16美元，税率8%（低于此前10%预期）。
战略重点：持续受益于汽车和数据中心增长，预计分销渠道库存消耗进入尾声。
中长期战略
技术布局：聚焦TMR传感器、高压栅极驱动器等产品，拓展在电动汽车（800V系统）和数据中心（800V架构）的应用。
市场机会：机器人（四足和人形）领域传感器IC设计赢单；利用地理多元化平衡区域市场波动（如中国春节影响）。
五、问答环节要点
汽车业务增长驱动：非电动汽车业务增长主要来自座舱和底盘相关电机应用（与动力系统无关），设计赢单逐步落地；电动汽车则受益于XED powertrain系统和电机驱动IC adoption增加。
数据中心内容与趋势：当前数据中心收入占比约7%（创纪录），主要来自冷却（风扇驱动），电源（电流传感器）增长更快；AI服务器每机架内容可达425美元，高于传统服务器的150美元，800V架构转型将带来新增长。
毛利率与定价：长期目标毛利率58%，短期通过规模效应（60-65%毛利率下降率）和产品组合优化（高毛利新品）提升；预计2026年定价环境更稳定，降价压力小于以往。
库存与渠道：分销渠道库存消耗进入“第八局末段”，Sell-in仍低于POS但差距收窄；汽车客户库存接近尾声，订单交付周期内需求增加。
供应链与风险：稀土材料供应通过供应商长单保障，客户已采取措施应对潜在短缺；地缘政治风险通过多元化供应和合规运营管理。
六、总结发言
管理层对业务 momentum 持乐观态度，强调电动汽车和数据中心是核心增长引擎，设计赢单和新品（如10 MHz TMR传感器）将支撑未来增长。
长期战略聚焦高增长市场（E Mobility、Data Center、Robotics）的技术创新，通过产品差异化和规模效应提升市场份额和盈利能力。
预计2026年将继续受益于汽车电气化和AI驱动的数据中心升级，供应链管理和地理多元化有助于应对市场波动。