Alumis2025财年年报业绩会议总结
一、开场介绍
会议目的： 公司概述及问答环节，讨论Alumis的产品线、关键临床试验进展及未来战略。
管理层发言摘要：
Martin Babler（总裁、首席执行官兼董事长）介绍公司成立近五年，重点管线包括envudicitinib（银屑病三期、狼疮IIb期）、A5（可穿透血脑屏障的Tick2抑制剂，多发性硬化症二期）、Lonagutamab（二期临床，IGF1通路）；
强调2026年为关键转型年，将公布银屑病三期（16周/24周）、狼疮IIb期数据，以及竞争对手在Tick2领域的多项适应症结果；
公司研究聚焦IRF5等通路，仅在获得一期数据后公布具体研究内容。
二、财务业绩分析
核心财务数据
现金状况：截至2025年第二季度，现金及等价物超过4.8亿美元；
现金 runway：可维持至2027年，覆盖银屑病三期、狼疮IIb期试验及顶线结果公布；
营收、净利润、每股收益（EPS）：暂无信息；
资产负债表关键指标、现金流情况：除现金外，暂无其他关键指标披露。
关键驱动因素：暂无信息
三、业务运营情况
核心管线进展
envudicitinib：银屑病三期临床试验即将公布16周/24周数据（2026年Q1初），二期数据显示PASI 75应答率80%-90%、PASI 90 60%-70%，安全性良好（2000+患者无安全信号）；狼疮IIb期试验入组超400例（入组速度快于行业），2026年Q3公布结果，设计为关键试验；
A5：可穿透血脑屏障的Tick2抑制剂，完成慢性毒性研究，2026年上半年进入多发性硬化症二期临床试验（三个月病变减少研究）；
Lonagutamab：通过合并获得，二期临床阶段，IGF1内化效应显著（游离IGF1水平低于竞品），安全性优势待验证，开发策略（如适应症选择）待确定。
研发投入与成果：聚焦Tick2抑制剂（envudicitinib、A5）、IGF1通路（Lonagutamab）及IRF5等未披露通路，2026年计划新增1-2个临床阶段分子。
市场拓展：暂无信息
运营效率：暂无信息
四、未来展望及规划
短期目标（2026年）
关键数据公布：银屑病三期（Q1）、狼疮IIb期（Q3）、A5进入多发性硬化症二期；
战略重点：envudicitinib合作洽谈（计划寻找合作伙伴以最大化价值，可等待竞品数据后决策）；Lonagutamab开发策略确定（基于TED等适应症竞争格局）。
中长期战略
管线拓展：推进A5、Lonagutamab及新增临床分子开发；
市场定位：验证Tick2抑制剂在银屑病、狼疮、多发性硬化症等多适应症的疗效，确立其作为炎症性疾病重要治疗类别的地位。
五、问答环节要点
Tick2抑制剂类别的潜力
问：下一代TIC2抑制剂（如envudicitinib）能否成为炎症性疾病的大类药物？
答：需验证Tick2抑制水平与疗效的关系（基因组数据支持高抑制需求），2026年公司银屑病/狼疮数据及竞品炎症性肠病/干燥综合征数据将明确其价值，目前二期数据显示强效潜力。
envudicitinib的差异化优势
与竞品（如武田分子）相比，具有线性PK、低变异性、高激酶组选择性，无需剂量降低即可维持IC90以上抑制，耐受性更优；
与口服IL-23抑制剂相比，在瘙痒缓解、特殊部位疗效、干扰素高表达患者亚群中可能存在优势。
银屑病三期成功标准
目标重复二期数据（PASI 90 60%-70%、PASI 75 80%），与竞品（如Zazo）比较结果将影响商业价值；若效果显著降低，可能寻求专业药企合作。
狼疮试验入组与商业化计划
狼疮试验入组超400例，因药物安全性/简便性获研究者积极反馈；envudicitinib计划合作上市，现金储备可支持至2027年。
六、总结发言
管理层强调2026年为公司转型关键年，银屑病、狼疮等多项试验结果将决定Tick2抑制剂的多适应症潜力；
战略重点为推进核心管线数据公布、envudicitinib合作洽谈及新增分子临床开发，目标确立Alumis在炎症性疾病领域的领先地位。