牵牛星纳米技术有限公司2025财年二季报业绩会议总结
牵牛星纳米技术有限公司(ALTI)
一、开场介绍
会议时间： 2025年第二季度
主持人说明：
Lily Arteaga介绍会议流程，提醒前瞻性陈述风险及非GAAP指标使用
管理层发言摘要：
Michael Tiedemann（CEO）：强调战略行动聚焦财富管理平台，退出国际房地产业务以简化运营
Mike Harrington（CFO）：说明季度业绩受转型成本与收益时间差影响
二、财务业绩分析
核心财务数据
Q2收入5300万美元（同比+7%），99%来自经常性管理费
核心财富管理业务收入5200万美元（同比+8%）
调整后EBITDA 400万美元（含房地产业务100万美元亏损）
GAAP净亏损3000万美元（主因ZBB一次性费用及公允价值调整）
关键驱动因素
收入增长由AUM增长14%及收购推动
利润率受转型成本拖累，预计下半年效率措施将释放2000万美元/年节省
三、业务运营情况
战略调整
退出国际房地产业务，聚焦财富管理核心
完成Contora收购（增加160亿欧元AUA），拓展德国超高净值市场
运营优化
实施零基预算（ZBB），削减非薪酬成本
自动化财务职能，推进SOX合规
客户增长
上半年新增客户资产超5亿美元，美国市场Q2因税务季现自然流出
四、未来展望及规划
短期目标（2025下半年）
释放ZBB及房地产业务退出的成本节省效益
整合Contora，推动欧洲市场有机增长
中长期战略
强化中东市场布局（超高净值财富转移需求）
通过开放平台架构及全球网络吸引银行团队加盟
五、问答环节要点
房地产业务影响
退出后预计减少300万美元/季度费用负担
费率结构
国际新业务ROA高于存量，美国费率与客户规模负相关
Contora整合
将低ROA固定费服务转向自由裁量授权以提升利润率
六、总结发言
管理层强调平台已完成转型基础建设，下半年将聚焦：
经常性收入业务放量
成本优化红利释放
欧洲及中东市场渗透