Amcor2025财年四季报业绩会议总结
一、开场介绍
会议时间： 2025年8月（具体日期未明确）
主持人说明：
介绍会议目的，回顾2025财年第四季度及全年业绩，强调非GAAP指标使用及前瞻性声明注意事项。
管理层发言摘要：
Peter Konieczny（CEO）：宣布完成对Berry Global的收购，进入整合第100天；预计2026财年调整后每股收益增长12%-17%，自由现金流翻倍至18-19亿美元；确认到2028年实现6.5亿美元协同效应的目标。
二、财务业绩分析
核心财务数据
Q4净销售额：受Berry收购推动显著增长（软包装+18%，硬包装+121%）；
调整后EBITDA：软包装部门增长11%至4.5亿美元，硬包装部门增长173%至2.04亿美元；
自由现金流：全年9.26亿美元，符合指引；2026财年预期18-19亿美元；
杠杆率：季度末3.5倍，预计12个月内降至3.1-3.2倍。
关键驱动因素
北美饮料业务运营问题导致成本上升（高运费、劳动力成本及低固定成本吸收）；
软包装部门未转化薄膜及零食/糖果品类需求疲软；
协同效应贡献（2026财年预计2.6亿美元，占6.5亿美元总目标的40%）。
三、业务运营情况
整合进展
已裁员200+，关闭1个工厂，批准4个工厂关闭计划；
采购协同快速推进，全球支出数据整合至统一平台；
客户反馈积极，已获得跨业务的新订单（如咖啡胶囊完整包装方案）。
市场表现
北美需求弱于预期（软硬包装销量均下降），拉美/亚洲增长部分抵消；
医疗保健、蛋白质、宠物护理等品类实现增长，家居/个人护理疲软。
组合优化
识别年销售额25亿美元的非核心业务（含北美饮料业务），将探索出售或重组；
核心组合聚焦营养与健康领域，占销售额75%的先进解决方案及50%的重点品类。
四、未来展望及规划
短期目标（2026财年）
实现12%-17%调整后每股收益增长（80-83美分）；
完成2.6亿美元协同效应（主要来自G&A和采购）；
稳定北美饮料业务运营，降低成本基数。
中长期战略
到2028年累计实现6.5亿美元协同效应；
通过组合优化强化营养/健康市场定位；
维持投资级评级，杠杆率目标2.5-3倍后考虑股票回购。
五、问答环节要点
北美饮料业务
问：剥离是否影响采购协同？
答：Berry树脂采购与饮料业务互补性低，预计无实质影响。
需求疲软原因
问：为何份额增长但销量疲软？
答：北美宏观经济压力导致消费者转向价值型购买，非份额或去库存问题。
协同效应实施
问：2.6亿美元协同如何分阶段实现？
答：Q1完成15%（35-40百万美元），H1累计35%，下半年加速。
非核心业务处置
问：10亿美元非核心业务特点？
答：涉及10项业务，包括周期性暴露或单一市场弱势业务，将优先考虑客户与股东价值。
六、总结发言
管理层强调：
对2026财年12%盈利增长目标充满信心；
北美饮料业务整改与组合优化将增强长期价值；
坚持投资级评级，未来资本配置优先去杠杆。