AMD2025财年二季报业绩会议总结
一、开场介绍
会议时间： 2025年第二季度
主持人说明：
介绍会议目的，强调非GAAP财务指标使用及前瞻性声明注意事项；
预告管理层即将参与的行业会议（花旗TMT会议、高盛科技会议）。
管理层发言摘要：
Lisa Su（CEO）：第二季度收入创纪录达77亿美元（同比+32%），数据中心AI业务受出口限制影响但CPU业务表现强劲；
Jean Hu（CFO）：确认ZTE制造业务出售进展，预计2025年底完成。
二、财务业绩分析
核心财务数据
Q2收入：77亿美元（同比+32%）；
毛利率：54%（连续第六个季度同比提升）；
自由现金流：10亿美元（剔除8亿美元库存减记）；
数据中心业务收入：32亿美元（同比+14%）；
客户端与游戏业务收入：36亿美元（同比+69%）。
关键驱动因素
EPYC服务器CPU和Ryzen处理器销售创纪录；
出口管制导致MI308中国销售停滞，影响数据中心AI收入；
半定制游戏芯片和Radeon GPU需求复苏。
三、业务运营情况
数据中心业务
EPYC处理器在云和企业市场持续增长，全球超1,200个云实例；
MI350加速器提前量产，获Oracle等客户大规模部署；
主权AI合作扩展（如沙特Humane项目）。
客户端业务
Ryzen 9000系列需求强劲，商用PC份额提升；
与微软、索尼深化游戏硬件合作，Radeon GPU供不应求。
嵌入式业务
收入8.24亿美元（同比-4%），工业领域库存调整影响；
Versal自适应SOC在自动驾驶等高端应用落地。
四、未来展望及规划
短期目标（2025下半年）
数据中心GPU（MI350）加速量产，推动收入环比+13%；
客户端业务温和增长，游戏机业务Q4季节性回落。
中长期战略
MI400系列2026年推出，瞄准百亿美元级AI市场；
通过Helios机架方案拓展超大规模AI集群；
强化软件生态（ROCm 7）和开发者支持。
五、问答环节要点
中国市场监管
MI308出口许可证审查中，恢复后需2-3季度供应链准备；
8亿美元库存主要为在制品，收入贡献将滞后。
毛利率与产品组合
MI产品毛利率低于均值，但优先扩大市场份额；
商用PC和服务器CPU的高ASP支撑整体利润率。
产能与交付周期
MI350/MI400交付周期约8-9个月，与客户协同规划数据中心部署。
六、总结发言
管理层强调AI转型处于早期阶段，MI400将巩固技术领先地位；
2025下半年重点：数据中心GPU规模化、企业CPU份额提升、游戏业务周期管理；
长期目标：通过全栈AI解决方案实现可持续增长。