国盛证券：趋势再强化 市场加速对液冷行业进行重新定价

国盛证券发布研报称，液冷技术不仅局限于GPU服务器，更有望从AI核心算力侧向网络设备和ASIC芯片延伸。液冷的落地路径，是随着AI集群规模化建设推进，自下而上的“压力释放”的过程。当前市场对液冷趋势的认知到了“量变引发质变”的拐点，在Meta集群发布、NVL 72 GB300更新、AMD集群发布等作用力加持下，市场加速对液冷行业进行重新定价。真正具备冷板、CDU、UQD、冷却液、冗余控制和工程实施能力的系统集成商，有望成为下游CSP大客户优先绑定的合作对象。

国盛证券主要观点如下：

第一问：液冷为什么爆火？——“破圈”正当时，趋势再强化

国盛证券指出，液冷技术不仅局限于GPU服务器，更有望从AI核心算力侧向网络设备和ASIC芯片延伸。过去的市场预期多集中于NV链条，但近期的几个边际变化值得重视：1)博通已将液冷引入交换机设备，说明网络设备的功耗亦趋近液冷阈值；2)AMD发布MI350系列

来源：同花顺财经

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