安进2025财年年报业绩会议总结
一、开场介绍
会议时间： 提及会议当天为12月3日，具体会议时间未明确
主持人说明： 分析师乌默·拉法特介绍会议目的，邀请安进管理层开始并直接进入正题
管理层发言摘要：
彼得·H·格里菲斯（CFO）：强调公司使命是提供创新药物，目前业务势头强劲，前九个月收入增长10%（产品销售额增长11%），12个产品实现两位数增长，14个产品年化销售额超10亿美元；重点提及六大增长驱动力（Repatha、Vanity Test、Pire、创新肿瘤学、罕见病、生物类似药），并提到已提前偿还Horizon收购相关债务，研发投入同比增长约20%
二、财务业绩分析
核心财务数据
营收：前九个月收入增长10%，产品销售额增长11%，销量增长14%；多个产品表现强劲，如Repatha前九个月同比增长超30%（年化近30亿美元），Biosimilars增长超40%（年化约30亿美元，累计销售额近130亿美元），罕见病产品组合年化近50亿美元（增长12%），创新肿瘤学业务增长11%
净利润、每股收益（EPS）：未提及具体数值
资产负债表关键指标、现金流情况：未提及
关键驱动因素
营收增长主要由产品销量增长（14%）及核心产品（如Repatha、Avenity、Testpire、生物类似药等）的强劲表现驱动
未提及利润变动的具体原因解释
三、业务运营情况
分业务线表现
心血管领域： Repatha前九个月同比增长超30%，年化近30亿美元，Vesalius CV试验显示其能降低25%心血管事件风险及36%心脏病发作风险；Avenity前九个月增长30%，美国骨生成剂市场份额超60%
呼吸领域： Testpire前九个月增长近50%，年初至今销售额超10亿美元，新增慢性鼻-鼻窦炎伴鼻息肉适应症
罕见病领域： 年化销售额近50亿美元（增长12%），Aplizna增长超50%，即将迎来全身性重症肌无力（GMG）适应症的PDUFA日期（12月14日）
肿瘤领域： 创新肿瘤学业务增长11%，Amdeltra成为二线小细胞肺癌标准治疗，覆盖超1400个医疗点；Zaluridomig等双特异性T细胞衔接器进入后期开发
生物类似药领域： 增长超40%，年化约30亿美元，Pavlu（Eylea生物类似药）持续获得市场份额
市场拓展： Repatha在美国医疗保险和商业保险中准入良好，95%医保患者低自付，50%商业患者无事先授权；推出Amgen Now Direct to Patient计划，患者月支付低至15美元
研发投入与成果
Maritide（肥胖/代谢领域）：六项全球III期研究进行中，两项慢性体重管理研究已完全入组，II期研究第二部分及II型糖尿病II期研究数据预计新的一年更新
Opaciran（LP降低疗法）：处于III期开发，进展顺利
Zaluridomig（双特异性T细胞衔接器）：III期研究进展顺利，探索前列腺癌早期应用
运营效率： 未提及产能、供应链等具体信息
四、未来展望及规划
短期目标（2026年）
将于2025年第四季度电话会议给出2026年财务指导
持续推进核心产品增长，应对骨生物类似药竞争（预计Xgeva侵蚀速度快于Prolia）
中长期战略
坚持六大增长驱动力，持续投资创新研发
看好PCSK9市场增长，认为新增进入者将扩大市场，Repatha将保持领先地位
推进Maritide在肥胖领域的开发，III期研究预计2027年1-2月读出结果，致力于尽快将药物带给患者
五、问答环节要点
2026年增长预期
分析师关注骨生物类似药对2026年增长的影响，管理层表示业务势头强劲，产品组合支持持续增长，具体指导将在四季度公布
PCSK9市场竞争
认为当前PCSK9市场渗透率低（个位数），新增口服药物等竞争者将扩大市场而非争夺现有份额；Repatha凭借大量数据（近100项研究，含两项结局研究）、良好准入（95%医保患者低自付）及便利性（每两周注射）保持竞争力
Maritide进展
II期研究第二部分为维持研究，患者需先减掉15%体重，重新随机至不同剂量组（含安慰剂、低/高月剂量、季度剂量），数据具有描述性，主要探索第二年治疗效果；III期研究已完全入组，2027年初读出结果
Aplizna（罕见病）
GMG适应症PDUFA日期为12月14日，年化销售额有望增长，给药便利（每年两次）且疗效持续，计划在一线和二线治疗竞争
其他产品管线
Opaciran（LP降低疗法）III期进展顺利，事件发生率累积慢于预期，非2026年事件；Zaluridomig（双特异性T细胞衔接器）III期研究进展良好
六、总结发言
管理层对公司当前业务势头表示信心，强调六大增长驱动力（Repatha、创新肿瘤学、罕见病、生物类似药等）的持续贡献
承诺继续投资创新研发，致力于将Maritide等潜在新药尽快带给患者，应对市场竞争并扩大市场份额
未提及公司愿景的具体表述