艾克尔科技2025财年年报业绩会议总结
一、开场介绍
会议目的：讨论安靠科技亚利桑那工厂项目、财务业绩、终端市场表现及未来战略规划。
管理层发言摘要：
Giel Rutten（总裁兼首席执行官）强调亚利桑那工厂是战略性项目，旨在响应半导体供应链区域化趋势，保障核心技术控制；公司聚焦技术创新、制造区域化及客户合作三大支柱，以应对AI普及和边缘设备需求增长带来的行业机遇。
二、财务业绩分析
核心财务数据
亚利桑那工厂投资：分两期总投资70亿美元（初始计划20亿美元，后因需求增加上调）；
政府支持：获CHIPS法案资金4亿美元，享35%投资税收抵免，合计约30亿美元支持；
资本支出：2025年资本支出从8.5亿美元上调至9.5亿美元；
现金储备：资产负债表现金超20亿美元；
毛利率：当前15%，目标恢复至历史20%水平。
关键驱动因素
毛利率压力：主流生产线（工业、汽车产品）利用率不足（低于50%）、越南工厂初期投入；
改善预期：主流业务利用率回升、越南工厂2026年初预计收支平衡、先进封装规模效应显现。
三、业务运营情况
核心业务表现
计算市场：2024-2025年收入中双位数增长，客户从1家扩展至4家，技术覆盖2.5D、CoWoS-R及高密度扇出封装，产品应用于数据中心及边缘设备（AI PC、智能手机、汽车）；
智能手机市场：iOS端iPhone 17恢复采用公司解决方案，2025年下半年业务恢复；安卓高端市场份额强劲，2026年展望积极。
区域布局与产能
亚利桑那工厂：分两期建设，部署先进封装技术，聚焦AI相关产品，预计提升整体毛利率；
越南工厂：2024年投产，2026年初预计收支平衡，十大客户中五家正在认证，作为中国产能替代选项。
供应链合作
与台积电：长期技术合作，聚焦CoWoS等先进封装，签署美国技术量产备忘录，互补布局区域产能。
四、未来展望及规划
短期目标（2026年及近期）
财务：越南工厂实现收支平衡并贡献毛利率，主流业务利用率回升；
技术：推进高密度扇出封装等先进技术量产，拓展AI边缘设备应用（智能手机新架构、汽车电子）。
中长期战略
技术方向：持续投入先进封装研发，应对AI在数据中心及边缘设备的算力需求；
区域化：深化美国、欧洲、越南、日本等地布局，构建多元化区域供应链；
客户合作：加强与超大规模公司（微软、谷歌等）及ASIC厂商合作，拓宽客户基础。
五、问答环节要点
亚利桑那工厂投资：因美国本土制造需求激增（参考台积电投资从800亿增至1630亿美元），投资从20亿上调至70亿，政府支持（资金+税收抵免）覆盖部分成本；
内存价格影响：低端/中端智能手机受内存价格上涨冲击（内存占物料成本20%），高端机型影响较小（占比<10%），预计内存高价将持续；
与台积电合作：定位互补，聚焦先进封装技术协同，避免产能过剩或不足，共同构建美国生态系统。
六、总结发言
管理层对未来发展方向的总结：公司将依托技术创新（先进封装）、区域化布局（多区域工厂）及深厚客户关系，把握AI普及及边缘设备增长机遇，实现高于行业平均水平的增长；
战略重点：持续提升主流业务利用率、推进越南工厂产能释放、深化与台积电等合作伙伴的技术协同，目标恢复20%毛利率。