Amentum Holdings2025财年四季报业绩会议总结
一、开场介绍
主持人介绍会议时间与目的：会议为Amentum控股公司2025财年第四季度及全年业绩电话会议，于2025年财年末召开，目的是讨论第四季度及全年财务业绩、业务进展及未来规划。
管理层发言摘要：
CEO John Heller指出2025财年是公司作为上市公司的首个完整年度，实现了战略整合与端到端解决方案交付，确立了在国防、核能、能源、情报和太空等关键市场的差异化地位；强调公司通过纪律性执行实现了强劲财务表现，全年收入144亿美元（同比增长4%），调整后EBITDA 11亿美元（同比增长5%），并完成核心整合里程碑，退出所有过渡服务协议，预计2026财年底实现至少6000万美元净运行率协同效应。
二、财务业绩分析
核心财务数据
营收、净利润、每股收益（EPS）、收入结构：第四季度收入39亿美元，全年144亿美元（基础增长4%）；调整后EBITDA第四季度3亿美元，全年11亿美元（同比增长5%）；调整后每股收益全年2.22美元（同比增长11%）；数字解决方案收入55亿美元（全年增长7%），全球工程解决方案收入89亿美元（全年增长2%）。
资产负债表关键指标、现金流情况：净杠杆率降至3.2倍，全年自由现金流5.16亿美元，年底现金4.37亿美元，未使用循环信贷额度8.5亿美元。
关键驱动因素
收入增长主要来自数字解决方案（商业数字基础设施需求增长）和全球工程解决方案（新合同授予及现有项目增长）；利润率提升源于成本协同效应及高毛利业务占比增加；政府关闭前客户支出增加及非劳动力时间安排推动第四季度业绩超预期。
三、业务运营情况
分业务线表现
核心增长领域（国防工程、环境修复等）：全年订单出货比1.2倍，积压订单增长5%至470亿美元，提交投标350亿美元，年底待授予提案200亿美元。
加速增长市场（太空系统和技术、关键数字基础设施、全球核能）：太空领域获得美国太空部队40亿美元10年期靶场合同、NASA Cosmos 18亿美元合同（暂因抗议未计入积压）；核能领域获英国Sellafield 18亿美元15年修复合同；数字基础设施领域支持5G网络部署及数据中心升级。
市场拓展：美国、英国、欧洲及盟国市场持续拓展，太空和核能业务全球化布局加速，与商业客户（如超大规模数据中心运营商）合作深化。
四、未来展望及规划
短期目标（2026财年）
收入预期139.5-143亿美元（中点增长3%），调整后EBITDA 11-11.4亿美元（中点增长5%），调整后EPS 2.25-2.45美元，自由现金流5.25-5.75亿美元；重点推进太空部队合同执行、核项目工程设计及数字基础设施建设。
中长期战略：聚焦加速增长市场，目标2028年调整后EBITDA利润率提升至8.5-9%；通过有机增长与潜在战略收购（2026下半年净杠杆率达标后）扩大市场份额，持续投资AI、机器人等先进技术。
五、问答环节要点
财务相关：2026财年利润率预计扩张20个基点，主要来自成本协同效应（6000万美元净运行率目标）及高毛利业务增长；债务偿还优先，计划2026年底净杠杆率降至3倍以下。
业务相关：核能业务覆盖全生命周期（设计、建设、运营、退役），目前占收入17%，预计未来受益于SMR（小型模块化反应堆）开发及现有电厂延寿需求；太空业务政府与商业占比均衡，Golden Dome项目预计2026下半年产生任务订单。
战略相关：暂无重大并购计划，优先有机增长；核心业务再竞争风险低于5%，200亿美元待授予提案中含多个核能与太空领域大额合同。
六、总结发言
管理层对2025财年业绩表示满意，强调任务关键型业务韧性及加速增长市场潜力；感谢员工在政府关闭期间的贡献，重申对股东长期价值创造的承诺，预计2026财年实现收入、利润及现金流持续增长。