美洲移动2025财年三季报业绩会议总结
一、开场介绍
会议时间： 2025年第三季度（具体日期未提及）
主持人说明：
介绍会议为墨西哥美洲电信2025年第三季度财报电话会议，说明会议流程（发言人发言后进入问答环节）及电话接入规则。
管理层发言摘要：
Daniela Lecuona：介绍参会管理层（CEO、CFO、COO），感谢参会者。
Daniel Hajj Aboumrad：欢迎参会，宣布由CFO Carlos Garcia Moreno总结业绩。
二、财务业绩分析
核心财务数据
营收：第三季度收入总计2330亿比索，按墨西哥比索计算增长4.2%，按固定汇率计算增长6.2%；服务收入增长6.2%。
EBITDA：940亿比索，按墨西哥比索计算增长4.9%，按固定汇率计算增长6.8%；扣除特殊项目后恢复EBITDA增长快于收入的趋势。
净利润与每股收益：净收入230亿比索，每股收益38墨西哥比索分，每份美国存托凭证0.40美元。
现金流与资本支出：九个月经营现金流1380亿比索，资本支出850亿比索，自由现金流530亿比索（同比增长47%）。
资产负债表关键指标：期末净债务4540亿比索，净债务与EBITDA（扣除租赁后）比率1.55倍。
关键驱动因素
营收增长：移动业务收入增长7.1%（预付费3.9%、后付费9.1%），墨西哥、哥伦比亚、智利为主要增长地区；固定线路收入增长4.7%（受企业网络收入增速放缓拖累，从二季度15%降至3.5%）。
成本与费用：综合融资成本同比减少约50%（主要因外汇收益）；资本支出聚焦网络与光纤投资。
三、业务运营情况
分业务线表现
移动业务：新增后付费客户300万（巴西150万、哥伦比亚25.1万、秘鲁19.8万、墨西哥9.8万）；预付费净流失3.1万（巴西、厄瓜多尔、智利流失抵消阿根廷、哥伦比亚、墨西哥新增）。
固定线路业务：新增宽带接入用户52.6万（墨西哥21.1万、巴西8.6万、阿根廷5.6万、哥伦比亚5.1万）；企业网络收入占固定线路服务收入21%。
市场拓展
网络覆盖：墨西哥5G覆盖120多个城市；巴西、哥伦比亚持续推进5G与光纤网络建设；智利完成网络现代化，推进光纤替代电缆。
用户与品牌：智利Claro品牌迁移效果显著，用户从竞争对手转向；哥伦比亚用户增长良好，5G领先。
运营效率
智利业务：收购Liberty后实现协同效应，用户增长、ARPU提升，EBITDA显著增长。
成本控制：智利、乌拉圭、巴拉圭业务通过成本管控提升利润率。
四、未来展望及规划
短期目标（下一季度或年度）
财务预期：预计EBITDA增长持续快于收入增长；哥伦比亚因计提准备金，EBITDA增长短期受限，年底后或恢复。
战略重点：持续网络投资（5G、光纤），推进企业网络业务；智利、哥伦比亚市场巩固竞争优势。
中长期战略
市场整合：关注区域内潜在收购机会（如智利Telefunka资产、巴西ISP），但暂无 binding 承诺。
业务布局：深化固定线路与移动业务协同，提升企业服务（ cybersecurity、云数据中心）占比。
五、问答环节要点
墨西哥预付费收入驱动因素
问：预付费收入恢复是否与宏观经济相关？第四季度趋势如何？
答：与经济密切相关，去年底至今年初为低谷，目前持续恢复；若经济改善，2026年移动收入有望进一步增长。
智利、乌拉圭、巴拉圭利润率扩张
问：是否因会计因素或一次性影响？
答：主要因运营改善（协同效应、用户质量提升、ARPU增长、成本管控），无特殊会计调整。
潜在收购计划
问：智利Telefunka资产及巴西ISP收购进展？
答：智利收购处于早期评估阶段，巴西仅初步考察，暂无 binding 协议；关注市场整合机会。
区域竞争环境
墨西哥：竞争激烈，但凭借5G覆盖（120+城市）、客户服务优势保持领先，后付费用户留存与升级率高。
哥伦比亚：市场或整合（Tigo与Telefonica合并），公司5G领先，计提法律/财政准备金短期影响EBITDA。
巴西：预付费ARPU增长7.3%，5G投资与网络覆盖提升驱动用户增长。
六、总结发言
管理层对未来发展方向：持续推进网络投资与市场整合，聚焦5G、光纤及企业服务；维持EBITDA增长快于收入的趋势。
公司愿景：通过区域扩张与业务协同，巩固拉美电信市场领先地位，提升股东回报。