万国半导体2025财年四季报业绩会议总结
一、开场介绍
会议时间： 2025年8月6日
主持人说明：
介绍会议目的，回顾2025财年第四季度业绩，强调非GAAP指标使用及前瞻性声明免责条款。
管理层发言摘要：
Stephen C. Chang（CEO）：计算业务（AI/图形）和消费业务（可穿戴/游戏）驱动收入达指引上限，宣布1.5亿美元合资企业股权出售计划，强调向整体解决方案提供商转型。
Yifan Liang（CFO）：详细说明财务表现及9月季度指引。
二、财务业绩分析
核心财务数据
Q4收入：1.765亿美元（环比+7.2%，同比+9.4%）；
非GAAP毛利率：24.4%（环比+1.9pct）；
非GAAP每股收益：0.02美元（上季度-0.10美元）；
现金流：运营现金流-280万美元（含270万客户存款偿还）；
现金余额：1.531亿美元（环比减少）。
关键驱动因素
收入增长由计算业务（AI/图形+30.2% YoY）和消费业务（可穿戴设备）推动；
毛利率改善得益于高利润的功率IC产品组合优化；
合资企业股权出售带来1.5亿美元现金注入。
三、业务运营情况
分业务线表现
计算业务（52.6%收入占比）：AI/图形收入创纪录，PC关税提前采购推动增长；
消费业务（15.1%）：游戏促销和可穿戴设备超预期；
通信业务（15.2%）：中国智能手机疲软抵消韩国/美国客户增长；
电源与工业（16.8%）：电动工具需求疲软，快充需求上升。
战略动作
出售重庆合资企业20.3%股权，保留18.9%股份并维持供应链合作；
研发投入增加推动运营费用环比上升。
四、未来展望及规划
短期目标（2025年9月季度）
收入指引：1.83亿美元±1000万；
毛利率：24.4%±1%（持平）；
增长动力：PC、智能手机旺季及可穿戴设备持续需求。
中长期战略
转型为整体解决方案提供商，扩大高附加值产品（如AI/图形）份额；
合资企业资金将用于技术投资、产能扩张及潜在并购。
五、问答环节要点
AI业务前景
AI/图形占计算业务25%，新项目设计活动活跃，消化期后需求将回升；
毛利率趋势
功率IC组合短期持平，长期随收入增长有望改善；
资金使用优先级
1.5亿美元现金将优先投入技术、产能及并购，股东回报待评估；
关税影响
PC客户提前采购明显，其他领域影响有限，供应链灵活性为关键。
六、总结发言
管理层强调：
多元化产品组合和客户关系支撑业绩韧性；
地缘政治不确定性下将专注执行与创新；
计划参加多场投资者会议（8-9月）。