安博科-匹兹堡2026财年年报业绩会议总结
一、开场介绍
会议时间： 2026财年
主持人说明：
由Sidoti & Company分析师John Franzreb主持，介绍会议目的为回顾公司业务及展望，参会管理层包括首席执行官J. Brett McBrayer、首席财务官David Anderson（兼空气与液体系统公司总裁）、锻造和铸造工程产品部门总裁Sam Lyon；说明演讲后设问答环节。
管理层发言摘要：
J. Brett McBrayer（首席执行官）：安博科-匹兹堡是专注的工业领导者，正执行盈利性业务重置，已完成非盈利资产剥离，未来重点为改善业绩、加强资产负债表，通过运营效率提升和市场趋势利用实现增长；公司1929年成立，为北美和欧洲关键工业市场提供服务，2024年收入约4亿美元，员工约1500人。
二、财务业绩分析
核心财务数据
2024年收入：约4亿美元；
业务重置影响：关闭英国工厂等非盈利资产，预计每年带来700万至800万美元息税折旧摊销前利润改善；
资产负债表：杠杆趋势向好，养老金计划逐步走向全额资助，英国工厂关闭后将改善现金流。
关键驱动因素
收入增长：空气和液体处理部门过去三年增长55%，受益于核电、美国海军、制药等市场需求；
利润改善：关闭非盈利资产（如英国工厂）停止亏损，设备现代化提升生产力；
成本与政策：瑞典工厂能源成本优势（绿色能源、自给自足），欧美关税政策利好本土需求。
三、业务运营情况
分业务线表现
锻造铸造工程产品部门：全球轧辊市场领导者（不包括中国），90%-95%业务为轧机轧辊（消耗品，需定期更换），客户包括美国钢铁、钢铁动力等大型钢铁企业；非轧辊锻造产品（圆坯、风扇轴等）占比从5%提升至10%，受益于美国进口关税提高。
空气和液体处理部门：含Aerofin（核电、工业热交换产品）、Buffalo空气处理（定制空气处理机组，服务制药、医院等）、Buffalo Pumps（定制离心泵，供应美国海军、燃气轮机市场），三大业务规模均衡，过去三年收入增长55%。
市场拓展
区域市场：北美和欧洲为主要市场，美国关税提高（50%）、欧洲拟将关税从25%提至50%并削减配额，预计提升本土钢铁产量及轧辊需求；
重点领域：美国海军（自二战前供应战斗舰，获900万美元工厂现代化投资）、核电（供应北美90%以上核电站，小型模块化反应堆增长）、数据中心（燃气轮机泵需求上升）。
研发投入与成果
美国资产现代化改造：投入约3000万美元升级老旧设备，提升美国轧辊工厂可靠性和生产力。
运营效率
产能：美国工厂有15%-20%潜在产能；瑞典工厂能源自给自足（绿色能源），成本优势显著；
供应链：关闭英国工厂后停止亏损，优化资产结构。
四、未来展望及规划
短期目标（2026财年及以后）
核心任务：改善业绩、减少债务、发展业务；
市场策略：利用欧美关税政策、美国海军需求增长、核电及数据中心市场机会，推动收入增长。
中长期战略
业务聚焦：强化空气和液体处理部门在核电、小型模块化反应堆、美国海军、制药在岸生产等高壁垒市场的优势；
财务目标：提升自由现金流生成，实现养老金计划全额资助，优化资产负债表。
五、问答环节要点
英国工厂关闭
问：关闭决策过程及利润改善实现时间？
答：因俄乌冲突导致能源成本上升及亏损，2025年10月进入破产程序，已停止亏损，3-6个月内收到工厂关闭收益，700-800万美元息税折旧摊销前利润改善已实现。
轧辊业务需求趋势
问：客户是否推迟采购？当前需求趋势如何？
答：关税时期客户曾推迟采购（库存6-12个月），目前库存紧张，需求将随低利率（利好房屋建设）、非住宅建设（数据中心等）及欧洲关税政策（预计需求增10%-15%）改善。
空气和液体处理部门增长
问：美国海军订单及业务增长情况？
答：海军30年造舰计划推动需求，获900万美元工厂现代化投资，售后市场机会大；三大业务（Aerofin、Buffalo空气处理、Buffalo Pumps）近年均均衡增长。
竞争与市场壁垒
问：海军市场竞争对手及进入壁垒？
答：竞争对手包括Circor、Carver等，进入需严格认证和测试，壁垒高；核电市场供应北美90%以上核电站，进入难度大。
数据中心敞口
问：如何通过业务服务数据中心？
答：通过Buffalo Pumps供应燃气轮机泵，受益于人工智能数据中心燃气轮机需求增长。
产能与竞争动态
问：是否需增加产能？Valeris退出锻造轧辊领域影响？
答：美国工厂有15%-20%潜在产能，无需新增；Valeris退出铸造业务后，锻造轧辊询价增加，具体份额待竞争后确定。
六、总结发言
管理层表示：艰难的业务重置工作已完成，未来重点转向改善业绩、减少债务及业务发展；
看好市场积极趋势，包括欧美关税政策、美国海军需求、核电及数据中心增长，对公司前景有信心。