美国空气化工2025财年四季报业绩会议总结

一、开场介绍

会议时间与目的：2025财年第四季度及全年财报电话会议，发布业绩并讨论未来战略规划。

管理层发言摘要：

首席执行官Eduardo Menezes：2025财年每股收益12.03美元，高于指导区间中点；营业利润率23.7%，资本回报率10.1%，符合承诺；连续43年提高股息，2025财年向股东返还16亿美元。战略重点为核心工业气体业务，通过生产力提升、定价优化、运营卓越及资本配置释放增长，2026年三大优先事项：高个位数EPS增长、优化大型项目组合、平衡资本配置并改善资产负债表。

核心财务数据

每股收益（EPS）：2025财年12.03美元，同比下降3%（若不计特殊项目则增长3%）；2026财年 guidance 12.85-13.15美元，同比增长7-9%。

营业利润率：约24%，同比下降70个基点，主要受能源成本转嫁影响。

资本回报率（RO

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