阿波罗全球管理2026财年年报业绩会议总结
一、开场介绍
会议时间： 2026财年
主持人说明：
会议为美国银行第34届年度金融服务会议，由美国银行北美多元化金融业务负责人Craig Siegenthaler主持，介绍阿波罗全球管理总裁Jim Zelter参会。
管理层发言摘要：
Jim Zelter（总裁）：感谢参会，提到现场有许多朋友和股东，对参加该论坛表示欢迎。
二、财务业绩分析
核心财务数据：暂无信息
关键驱动因素：暂无信息
三、业务运营情况
分业务线表现
私人信贷业务：定义为历史上可能在银行资产负债表或非流动性市场中的资产，非投资级直接贷款从0增长至约20000亿美元，整体私人信贷被视为40万亿美元资产类别，涵盖商业房地产债务、住宅房地产债务ABS等领域。
人工智能基础设施融资：未来五年市场规模约5-7万亿美元，阿波罗参与芯片售后回租等交易，聚焦期限较长（10年、15年、20年）的资本补充，避免依赖趋势持续的融资。
退休服务业务（Athene）：固定年金业务市场领导者，通过并购、零售（有机）、FABN/FABR市场、PRT四个渠道筹集资本，运营支出低，资产负债表评级高。
私人财富渠道：拥有完整产品系列，包括非交易型BDC、ABS等，去年八个产品各筹集超5亿美元，未来将发展资产支持证券、资产支持融资业务。
市场拓展
发起平台全球化：现有16个发起平台（如Atlas、Midcap、Reading Ridge），7-9个已达规模，计划向欧洲、亚洲扩展（如日本市场），推动业务全球化。
退休业务国际市场：通过收购PIC拓展英国养老金风险转移市场，关注日本、韩国、台湾、澳大利亚等亚洲市场及西欧部分地区。
研发投入与成果：暂无信息
运营效率：暂无信息
四、未来展望及规划
短期目标
私募股权第11号基金计划募集200-250亿美元，预计2027年初完成首次交割。
中长期战略
聚焦全球工业复兴融资、零售服务个人投资者、公私融合及全球另类投资；
发起平台进一步全球化，扩展至欧洲、亚洲市场；
退休业务持续拓展美国以外市场（英国、日本、韩国、台湾、澳大利亚等），解决全球退休收入确定性问题。
五、问答环节要点
宏观背景
问：如何看待2026年宏观背景？
答：市场受人工智能建设、全球工业复兴、重大法案推动，经济韧性强，但长草区风险（如信贷周期、地缘政治）需警惕，股权货币化周期可能慢于预期。
私人信贷现状
问：如何定义私人信贷及当前现状？
答：私人信贷不仅包括非投资级直接贷款（20000亿美元），更是40万亿美元的广泛资产类别（含商业房地产债务等），是银行业模式演变的结果，未来增长空间大。
战略重点
问：保持增长势头的战略重点是什么？
答：聚焦发起平台建设与全球化，通过零售、传统管理者合作、保险业务、401(k)计划等渠道，满足个人投资者需求，推动工业复兴、公私融合等主题。
私人信贷流动性与利差
问：私人信贷会更具流动性并导致利差收窄吗？
答：私人信贷解决方案的溢价源于定制化增值，即使流动性提升，溢价仍可能保持；市场将演变为公司融资工具箱的一部分，资本需求大，利差收窄压力有限。
发起平台建设
问：是否需要继续建设发起平台及新兴机会？
答：现有16个平台中7-9个达规模，未来将优化整合，推动全球化（欧洲、亚洲），重点扩展投资级债务及整体信贷业务。
人工智能基础设施机会
问：如何看待人工智能基础设施融资机会？
答：聚焦结构性优势领域，如长期限资本补充，避免依赖趋势的融资，通过合同保障资本回收，看好差异化战略的增长潜力。
私人财富渠道扩展
问：私人财富渠道在产品及分销上的扩展方向？
答：完善产品集（如ABS），推动解决方案型产品，通过与传统管理者合作（如施罗德）扩展分销，满足投资者混合产品需求。
私募股权基金募集
问：第11号基金的时间安排和规模？
答：2026年初启动募集，目标200-250亿美元，预计2027年初完成首次交割，市场反响积极。
退休业务增长
问：Athene如何维持增长轨迹？
答：依托固定年金市场领导地位、多渠道资本筹集、低运营支出及分销网络，利率粘性及退休需求支撑增长，持续自我重塑能力强。
美国以外退休市场
问：哪些海外市场具增长潜力？
答：英国（PIC收购）、日本、韩国、台湾、澳大利亚及西欧部分地区，聚焦养老金风险转移及退休收入解决方案。
六、总结发言
暂无信息