Applovin2025财年年报业绩会议总结
一、开场介绍
会议时间： 2025财年（具体日期未提及）
主持人说明：
由摩根士丹利分析师Matt Koss主持，介绍会议目的为讨论Applovin业务进展，包括游戏广告、Axon平台、AI创意工具等议题；参会管理层为CEO Adam Foroughi与CFO Matt Stumpf。
管理层发言摘要：
Adam Foroughi：感谢参会，强调公司从游戏广告向非游戏领域拓展的战略，尤其是通过Axon自助服务平台和AI创意工具实现业务扩张。
二、财务业绩分析
核心财务数据
营收、净利润、每股收益（EPS）、收入结构：暂无信息；
资产负债表关键指标、现金流情况：暂无信息；
关键驱动因素
对营收/利润变动的原因解释（市场、产品、成本、政策等）：暂无信息；
资本配置
股票回购：公司增加32亿美元股票回购授权，计划持续通过回购向投资者返还资金；
自由现金流：拥有大量自由现金流，主要用于回购和业务再投资。
三、业务运营情况
核心业务表现
游戏广告：作为主要业务，增长动力来自供应端（Max市场推动两位数同比增长）和需求端（Axon模型技术改进，包括强化学习和定向模型增强，历史增长目标20%-30%）；
Axon自助服务平台：10月1日推出，成功标准为广告商ROAS和规模达标，试点中电子商务广告商表现良好，推荐计划下业务线周环比增长约50%。
新兴业务
非游戏领域拓展：针对电子商务、小企业等，通过Axon平台触达移动休闲游戏用户（年龄偏大、非社交媒体高频用户），提供增量广告机会；
拉新功能：帮助广告商区分新客户获取与再营销，10月试点后新客户比例显著提升（如从40%提升至80%），获广告商积极反馈。
研发投入与成果
AI创意工具：
图像生成：基于现有模型开发，成本约1美元/个，即将向客户推出，可提升非游戏客户创意质量；
视频生成：需多次提示大型语言模型（LLM）生成片段并拼接，成本较高（100美元-200美元/个），计划按配额向客户开放；
技术整合：与Shopify及归因供应商实现数据集成，支持广告商数据对接以优化定向和拉新。
运营效率
员工人数：总人数约900人，其中400人专注于广告技术及后台，运营精简高效；计划小幅增加业务开发（电子商务方向）和工程团队人数，不影响利润率。
四、未来展望及规划
短期目标（2025年及以后）
Axon自助服务平台：2026年全面推出，关键因素包括品牌营销（向小企业推广）、客户获取成本控制（目标2000美元/客户）；
AI工具落地：优先推出图像生成工具，逐步推广视频生成工具，提供广告创意自动生成能力，降低客户使用门槛。
中长期战略
市场拓展：从游戏领域向电子商务、本地小企业等非游戏领域扩张，目标获取数十万个新客户；
技术迭代：网络定向模型将随数据积累持续改进，预计类似游戏模型的优化路径；
竞争定位：作为增量广告渠道，与Meta、Google等形成互补，而非直接竞争，目标帮助客户在现有预算外增加广告支出。
五、问答环节要点
游戏广告增长
问：游戏广告增长的持久性及竞争环境变化？
答：增长动力来自供应端扩张和Axon模型技术改进（强化学习、定向模型增强），技术仍处初期，增长有望维持20%-30%。
Axon自助服务平台
问：平台成功标准及进展衡量指标？
答：成功标准为广告商ROAS和规模达标，非客户数量；推荐计划下业务周环比增长约50%，试点客户反馈良好。
直接支付影响
问：应用商店费用规避对业务的影响？
答：长期利好，但变化将逐步发生（2026年及以后），支付转移比例有限（预计成本从30%降至15%-20%），增量利润部分将流向广告公司。
资本配置与员工规划
问：股票回购策略及2026年员工人数计划？
答：增加32亿美元回购授权，持续回购；员工人数约900人，计划小幅增加业务开发和工程团队，不影响利润率。
六、总结发言
管理层表示：公司正从游戏广告向非游戏领域（电子商务、小企业）拓展，Axon自助服务平台和AI创意工具是关键驱动力；
强调通过增量广告机会、技术迭代和精准资本配置实现长期增长，目标成为比过去13年更大的商业机会。