精确射线2026财年二季报业绩会议总结
一、开场介绍
会议时间： 2026财年第二季度
主持人说明：
介绍会议目的为回顾截至2025年12月31日的2026财年第二季度财务业绩；提醒参会者会议包含前瞻性陈述，实际结果可能与预期有差异，相关风险因素已在新闻稿及SEC文件中披露；会议配有补充幻灯片，可通过公司投资者关系页面获取。
管理层发言摘要：
史蒂夫·拉内夫（首席执行官）：感谢员工与客户，强调对公司机遇的信心，提出全面战略、运营及组织转型计划，旨在优化成本结构、重振商业组织、优先产品和服务投资，目标实现约2500万美元年化运营盈利能力改善，包括15%员工裁减，预计2026财年带来约1200万美元收益，同时提及转型计划的具体举措如扩大服务组合、优化分销商合作等。
二、财务业绩分析
核心财务数据
净收入：1.022亿美元（同比下降12%，固定汇率下降13%）；
产品收入：4500万美元（同比下降26%，固定汇率下降28%）；
服务收入：5720万美元（同比增长4%，固定汇率增长3%）；
产品总订单：约6600万美元，订单出货比1.5，过去12个月比率1.2；
订单积压：3.83亿美元（仅含未满30个月订单）；
毛利率：23.5%（去年同期36.1%），其中产品毛利率19.7%（去年同期43.5%），服务毛利率26.6%（去年同期27.7%）；
运营费用：3560万美元（含610万美元一次性重组费用），去年同期3720万美元；
运营亏损：1160万美元（去年同期盈利470万美元）；
调整后EBITDA：亏损190万美元（去年同期盈利960万美元）；
现金及等价物：4190万美元（上季度末6390万美元）；应收账款净额6100万美元，净库存1.51亿美元。
关键驱动因素
产品收入下降主要受中国市场地缘政治紧张和关税影响，需求模式及商业活动时间安排受外部压力干扰；
服务收入增长得益于服务组合多样化及全球安装基础扩大；
毛利率下降：产品毛利率受中国利润率释放降低（影响8.2个百分点）、关税成本增加（影响6个百分点）、产品组合变化（CyberKnife发货减少，影响5.4个百分点）；服务毛利率下降主要因净零件消耗增加。
三、业务运营情况
分业务线表现
产品业务：收入同比显著下降，主要受中国市场拖累；
服务业务：表现韧性，收入同比增长，为经常性收入增长战略关键部分，受益于服务产品多样化及安装基础扩展。
市场拓展
全球安装基础扩展至80多个国家，订单积压地理分布多样化；
中国市场因配额许可招标及资金流程放缓，需求及商业活动受影响。
研发投入与成果
重新分配工程资源，专注于高投资回报率项目，整合第三方解决方案，以客户需求为导向优化产品路线图。
运营效率
实施成本结构优化，包括组织重组、集中部分职能、外包非核心活动；
加强每周和每月财务及运营审查，聚焦订单、收入利润率、服务绩效和现金等关键指标，提升决策速度和执行效率。
四、未来展望及规划
短期目标（2026财年）
修订后收入指引：4.4亿至4.5亿美元（原指引4.71亿至4.85亿美元）；
调整后EBITDA指引：2200万至2500万美元（原指引3100万至3500万美元）；
推进转型计划，实现约2500万美元年化运营盈利能力改善，重组费用约1000万美元，预计财年末完成大部分举措。
中长期战略
推动收入增长，提高盈利能力，目标未来9个月达到高个位数调整后EBITDA利润率，中长期扩展至两位数；
加强商业执行，建立更可预测的高利润率增长引擎，通过服务组合扩展、结构化分销商合作、定价优化等提升竞争力。
五、问答环节要点
收入指引下调原因
问：收入指引下调是否仅因中国市场？
答：主要受中国市场影响，中国配额许可招标及资金流程放缓导致交易动态与预期不同，需求模式和商业活动时间安排受地缘政治和关税影响。
产品毛利率预期
问：未来产品毛利率走势如何？
答：将受关税、中国合资企业发布时间、产品组合影响，预计在20%至30%之间，不会持续徘徊在20%左右。
新增长举措及效果时间
问：以解决方案为导向的服务及结构化分销商合作等新举措何时见效？
答：服务方面推出SEL优势和优化计划，涵盖培训、数据管理等，提升经常性收入稳定性；分销商合作采用绩效付费模式，加强渠道管理，预计逐步看到成效。
医院客户资本环境
问：主要市场医院客户资本支出情况如何？
答：未观察到医院资本支出下降，不同国家采购模式不同，但客户对购买或租赁设备的能力无担忧，存在增长机会。
六、总结发言
管理层对公司机遇保持信心，强调差异化产品供应及全球患者可及性；
致力于培养绩效驱动文化，结合创新与执行，加强运营纪律，推动可持续盈利增长；
未来衡量进展的标准包括：安装基础扩张、成本纪律与EBITDA利润率轨迹改善、服务业务韧性及利润率扩张、运营简化转化为更一致执行的证据；
期待在5月份2026财年第三季度业绩报告时与投资者再次交流。