Arhaus2025财年二季报业绩会议总结
一、开场介绍
会议时间： 2025年第二季度
主持人说明：
介绍会议目的，回顾2025年第二季度业绩，展望未来战略；强调安全港声明及非GAAP指标使用。
管理层发言摘要：
John Reed（创始人兼CEO）：强调达拉斯配送中心内部化推动创纪录季度净收入，可比增长10.5%；推出浴室系列作为战略扩展。
Jennifer Porter（CMO）：全渠道策略推动客户参与，秋季目录和生活方式合作强化品牌叙事。
Michael Lee（新任CFO）：概述财务表现与长期增长战略，强调无债务运营和流动性优势。
二、财务业绩分析
核心财务数据
Q2净收入：3.58亿美元（同比增长15.7%）；
可比增长：10.5%（需求可比下降3.6%）；
毛利润：1.48亿美元（毛利率41.4%，上升130bps）；
调整后EBITDA：6000万美元（利润率16.8%，上升390bps）；
净收入：3500万美元（同比增长57.7%）。
关键驱动因素
达拉斯配送中心内部化提升运营效率；
产品组合优化与运输成本下降推动毛利率改善；
关税政策调整导致中国采购比例预期升至5%（原计划1%）。
三、业务运营情况
核心业务表现
软垫家具定制业务强劲（600种面料+90种皮革）；
浴室系列秋季推出，定位高端家居细分市场；
设计师订单平均价值为非设计师订单的4倍。
市场拓展
展厅覆盖90%客户50英里范围，2025年计划新增12-15个展厅；
生活方式合作（如比佛利山庄酒店露台、楠塔基特白象酒店）强化品牌调性。
供应链与研发
全球工匠网络支撑产品独特性（意大利、墨西哥、北卡罗来纳州）；
新ERP系统投资（1000万美元）以提升库存和财务效率。
四、未来展望及规划
短期目标（2025年）
净收入指引：12.9亿-13.8亿美元（同比+1.5%-8.6%）；
应对1200万美元关税影响，通过采购调整缓解。
中长期战略
目标运营165家传统展厅+50家设计工作室；
技术投资（支付系统、需求预测）支持规模化增长。
五、问答环节要点
产品策略
问：浴室系列增长潜力？答：类比户外业务，目标成为重要品类。
需求波动
问：下半年需求疲软预期？答：宏观不确定性导致短期波动，但客户韧性支撑长期信心。
供应链优化
问：ERP投资回报？答：聚焦SG&A效率提升，支持中期30%-40%业务增长。
六、总结发言
管理层强调品牌优势（永恒设计、高端服务）和财务稳健（无债务）；
持续投资展厅扩张与技术升级，目标成为高端家居领域增长领导者。