Arm Holdings2026财年三季报业绩会议总结
一、开场介绍
会议时间： 2026财年第三季度
主持人说明：
投资者关系主管Jeff Kvaal介绍参会人员（首席执行官Rene Haas、首席财务官Jason Child）；提示会议涉及前瞻性信息及风险因素，非GAAP财务指标调节表可在股东信函中查阅。
管理层发言摘要：
Rene Haas（首席执行官）：Q3业绩创纪录，收入同比增长26%至12.4亿美元，连续四季度收入超10亿美元；特许权使用费增长27%至7.37亿美元，数据中心特许权使用费同比增长超100%，预计未来数据中心业务将超过移动业务；计算子系统（CSS）需求超预期，已签署21项许可协议，5家客户出货基于CSS的芯片。
Jason Child（首席财务官）：Q3总收入12.4亿美元（同比+26%），特许权使用费7.37亿美元（同比+27%），许可收入5.05亿美元（同比+25%）；非GAAP每股收益0.43美元，接近指导范围高端；Q4预计收入14.7亿美元（同比+18%）。
二、财务业绩分析
核心财务数据
季度收入：12.4亿美元（同比增长26%）；
特许权使用费：7.37亿美元（同比增长27%），创历史新高；
许可及其他收入：5.05亿美元（同比增长25%）；
非GAAP每股收益：0.43美元；
资产负债表关键指标、现金流情况：暂无信息；
关键驱动因素
特许权使用费增长：数据中心领域收入同比翻倍，智能手机高端市场每芯片特许权使用费率提升，CSS推动每芯片价值增加；
许可收入增长：客户对下一代架构需求强劲，签署2项ATA协议及2项CSS许可协议，软银技术协议贡献2亿美元收入；
成本与费用：非GAAP运营费用7.16亿美元（同比增长37%），主要因研发投入增加（工程人员扩张、下一代架构及CSS创新）。
三、业务运营情况
分业务线表现
云人工智能（数据中心、网络）：Neoverse CPU部署超10亿核心，超大规模数据中心运营商份额预计达50%；AWS Graviton 5（192核心）、英伟达Vera CPU（88核心）、微软Cobalt 200（132核心）等产品核心数量显著增加；
边缘人工智能（智能手机、物联网）：前四大安卓智能手机供应商出货CSS驱动设备，所有主要安卓OEM推出基于ARM v9和CSS的芯片；
物理人工智能（汽车、机器人）：Rivian第三代Autonomy计算机基于定制ARM芯片，特斯拉Optimus机器人采用ARM人工智能处理器；英伟达Jetson、Thor及高通DragonLink平台扩展基于ARM的解决方案。
市场拓展
数据中心：谷歌Axion N4A实例价格性能较x86提升2倍，每瓦性能提升80%，超30,000个应用迁移至ARM指令集；
汽车与机器人：Rivian、特斯拉等客户采用定制ARM芯片，推动物理人工智能领域增长。
研发投入与成果
研发费用：非GAAP运营费用中研发投入占比显著，用于下一代架构、CSS创新、小芯片及完整SoC探索；
技术成果：CSS降低客户集成风险，缩短上市时间，已签署21项许可协议，5家客户实现芯片出货。
运营效率
暂无信息
四、未来展望及规划
短期目标（2026财年第四季度）
收入：预计14.7亿美元（中点上下浮动5000万美元），同比增长约18%；
特许权使用费：同比增长低两位数；
许可收入：同比增长高两位数；
非GAAP运营费用：约7.45亿美元，非GAAP每股收益0.58美元（上下浮动0.04美元）。
中长期战略
市场定位：成为所有人工智能工作负载的首选计算平台，覆盖毫瓦至千兆瓦功率范围；
投资方向：下一代架构、CSS、硅片技术，聚焦数据中心、边缘人工智能、物理人工智能领域；
目标：数据中心业务未来2-3年超过移动业务（当前移动业务占比40%-45%）。
五、问答环节要点
CPU在AI数据中心的角色
问：AI和云数据中心中CPU的作用及智能体AI普及的影响？
答：推理转向智能体AI，需更多高核心、高功率效率CPU；ARM基于每瓦性能优势，客户产品核心数量持续增加（如AWS Graviton 5核心翻倍）。
消费电子需求与内存风险
问：消费电子需求破坏（如内存限制）对特许权使用费的影响？
答：智能手机高端市场（CSS、V9）受内存影响小，低端市场（V8及旧世代）影响大；若单位数量减少20%，智能手机特许权使用费影响约2%-4%，整体业务影响1%-2%，数据中心增长可抵消该风险。
软银持股与数据中心收入规模
问：软银是否可能出售ARM股票？数据中心收入具体金额？
答：软银无出售ARM股票意向；数据中心收入目前约占总业务十几%，未来2-3年或接近移动业务规模（40%-45%）。
CSS对特许权使用费的贡献
问：CSS在特许权使用费中的占比及未来趋势？
答：当前CSS占特许权使用费十几%，未来几年或达50%；客户因缩短上市周期（周期时间缩短约一半）积极采用CSS。
六、总结发言
管理层对Q3业绩表示满意，称其为“历史上最好的季度”，特许权使用费创纪录；
强调ARM在AI时代的核心地位，目标成为云、边缘、物理人工智能用例的连接计算平台；
未来将持续投资研发，推动下一代架构、CSS及硅片技术创新，抓住人工智能在各场景的增长机会。