Arcutis2025财年年报业绩会议总结

一、开场介绍

会议时间与背景： 2025财年，作为古根海姆第二届年度全球创新大会（医疗创新大会）的一部分。

主持人说明： 由古根海姆生物制药分析师Seamus Fernandez主持，介绍参会管理层（总裁兼CEO Frank Watanabe、CFO Latha Vairavan），会议目的为讨论公司收入机会及市场信心转变。

管理层发言摘要： Frank Watanabe回顾公司成立初期外用皮肤病药市场的不确定性，强调当前外用药物仍是炎症性皮肤病标准治疗，且市场正从外用类固醇向先进外用疗法（如Zariv）转变，类比抗精神病药等市场的范式转换，认为公司处于转变早期阶段。

核心财务数据

营收增长： 第三季度实现22%的季度环比增长，其中13%来自销量增长，9%来自价格因素（患者更早用完免赔额，自付费用降低，推动毛利率净额提升）。

毛利率净额： 维持在50%左右，预计

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