Array Technologies2025财年三季报业绩会议总结
一、开场介绍
会议时间： 2025年第三季度
主持人说明：
介绍会议目的为讨论2025年第三季度业绩，提及会议录制及网络直播安排，提醒前瞻性陈述风险，并说明非GAAP指标使用及调节表获取途径。
管理层发言摘要：
Kevin Hostetler（首席执行官）：宣布第三季度商业、运营及财务表现卓越， revenue达3.93亿美元（同比增长70%），归因于销量增长56%及APA收购贡献；强调新产品OmniTrack、SkyLink、HaleXP占订单簿近40%，订单出货比大于1，对2026年需求环境持乐观态度。
二、财务业绩分析
核心财务数据
营收：第三季度3.93亿美元（同比增长70%），年初至今超10亿美元（已超2024年全年9.16亿美元）；调整后毛利率28.1%（环比提升30个基点）。
利润：调整后EBITDA 7200万美元（历史第二高季度），GAAP净利润1800万美元（去年同期净亏损1.55亿美元），调整后每股收益0.30美元（同比增长76.5%）。
订单与现金流：季度末订单簿19亿美元（不含APA积压订单），自由现金流2200万美元（年初至今4400万美元）；现金及等价物2.22亿美元，总流动性超3.65亿美元。
关键驱动因素
营收增长：主要由销量增长（56%）及APA收购贡献（1700万美元收入）推动，新产品 adoption率提升。
利润变动：调整后EBITDA增长得益于销量扩张及运营效率提升；毛利率受关税拖累（110个基点）、大宗商品通胀及APA短期稀释影响。
三、业务运营情况
分业务线表现
核心跟踪器业务：ATI业务毛利率环比改善，Duratrac、Omnitrack等新产品因高风适应性及安装效率优势获市场认可，占订单簿40%。
APA整合：收购后两个月商业进展超预期，工程基础及固定倾斜系统在公用事业规模项目渠道增长，预计年底将其订单纳入公司指标。
市场拓展
国内市场：订单簿中95%为国内业务，与一级客户（占比超50%）合作深化，获多吉瓦级多年期订单。
国际市场：欧洲、拉美及澳大利亚业务同比增长，巴西受宏观环境影响增速放缓，采用谨慎策略纳入国际订单。
供应链与运营效率
供应链策略：国内供应商超50家、国际100家，100%国内含量产品支持税收抵免；通过关税谈判、材料国产化（扭矩管、冲压件、减震器）降低关税敞口至14%以下。
成本控制：应对钢价同比上涨22%，通过ASP上调（六个季度来首次）及70-75%合同关税转嫁机制维持利润率。
四、未来展望及规划
短期目标（2025年）
财务预期：上调全年营收指引至12.5-12.8亿美元（中点提升6000万美元，含APA约5000万美元），调整后EBITDA 1.85-1.95亿美元，自由现金流约1亿美元。
战略重点：完成APA订单整合，推进阿尔伯克基工厂扩建，年底前将减震器全面国产化。
中长期战略（2026年及以后）
增长驱动：核心业务有机增长结合APA协同效应，目标将集成跟踪器与基础解决方案（2026年下半年推出）推向市场。
市场定位：聚焦北美公用事业规模项目，拓展国际高潜力区域，通过技术销售团队强化LCOE价值主张。
五、问答环节要点
市场与竞争
问：2026年EBITDA利润率趋势如何？
答：预计维持27-28%毛利率水平，受益于国内项目占比提升、APA协同及供应链优化，关税影响逐步减弱。
产品与技术
问：集成基础解决方案的客户反馈及利润率？
答：设计已完成并进入工装阶段，2026年下半年推出，客户兴趣浓厚（新增7个销售设计工程师岗位应对需求），边际投入低且有望提升毛利率。
供应链与成本
问：钢价及关税对成本的影响？
答：钢价同比上涨22%已传导至ASP，70-75%合同可转嫁关税，2026年钢价远期曲线稳定（874美元/公吨），成本可控。
六、总结发言
管理层强调第三季度业绩体现团队执行力与市场适应能力，订单簿增长、新产品 adoption及APA整合进展支撑未来增长信心；
重申2026年战略核心为有机增长与APA协同，聚焦高附加值产品、供应链韧性及客户价值，目标成为行业领先的太阳能跟踪解决方案提供商。