骂完继续买，始祖鸟炸山后，母公司大赚29亿
来源：深蓝财经
撰文丨林佳怡
去年那场引发全网热议的始祖鸟“炸山”烟花风波，曾让不少人猜测品牌会因此遭遇业绩滑铁卢。
但2月25日，始祖鸟母公司亚玛芬体育发布了2025年财报，用惊艳的数据打破所有质疑：
2025年，亚玛芬体育营收65.66亿美元（约合454.6亿元人民币），同比增长27%；净利润4.27亿美元（约合29.56亿元人民币），同比激增489%。
也就是说，这场舆论风暴，非但没有拖垮业绩，反而让品牌交出了史上最亮眼的答卷。
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争议声中，业绩为何不降反增？
咱们先单独看看始祖鸟的表现：
以始祖鸟为核心的户外功能性服饰板块，依旧是集团最核心的盈利支柱。2025年全年收入同比增长30%至28.56亿美元（约合197.7亿元人民币），占集团总营收近43%。
在事件发酵后的第四季度，这个板块的收入甚至创下全年最高季度增速，同比增长34%至10亿美元（约合69.23亿元人民币）。
大中华区作为舆论发酵的中心，在第四季度也保持了41.8%的高增长，全年营收增长43.4%至18.62亿美元（约合128.9亿元人民币）。
大家真是骂归骂，买归买啊~
面对铺天盖地的负面舆论，始祖鸟的销售势头为啥一点没减？
在业绩交流会上，亚玛芬首席财务官安德鲁透露了一个关键策略：
第四季度，品牌主动减少了黑色星期五、双十一这类大促的参与度。
在舆论压力最大的时候，始祖鸟选择的不是打折求饶，而是继续端着，全价销售反而撑起了增长。
在不靠促销硬拉的情况下，该板块第四季度同店销售额增长16%。2025年全年，始祖鸟专业服饰板块营业利润率为21.6%。
此外，始祖鸟也将目光投向了女性市场，推出了多个女性专属系列。
这一招效果显著。2025年第四季度，女性品类成为品牌增长最快的品类，同比增幅超过40%。
也有分析认为，当时网上抵制声浪最凶的那拨人，可能本来就不是始祖鸟的目标客户。
对真正买始祖鸟的那群户外硬核玩家和高净值人群来说，Gore-Tex面料、专业工艺等产品功能性，才是他们买单的首要理由。
显然，短期的舆论争议并没有动摇这部分基本盘。
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增长引擎发生改变
尽管短期数据良好，但集团的增长引擎正在悄然改变。
始祖鸟所在的板块收入增速，已从2024年的36%放缓至2025年的30%。
有行业观察指出，品牌声誉受损的影响可能是长期的，会侵蚀其增长可持续性。
一个明显的信号是，在去年的“双十一”大促中，始祖鸟跌出了天猫户外品牌榜单的前20名，而此前它已连续三年稳居前十。
好消息是，亚玛芬手里不止一张牌。
以鞋类为核心的山地户外品牌萨洛蒙，在2025年迎来了历史性爆发，年销售额首次突破20亿美元大关，同比大增35%，占公司总营收的比例约为36.6%，成为集团第二大收入来源。
萨洛蒙也正式取代始祖鸟，成为集团增速最高的业务。
目前，亚玛芬在中国市场运营着6个品牌，覆盖了从高端户外、滑雪到网球的各种细分赛道，它们分别是：
始祖鸟Arc'teryx：高端户外服装品牌；
萨洛蒙Salomon：山地户外服饰及装备品牌；
威尔胜Wilson：网球及球类运动装备品牌；
壁克峰PeakPerformance：滑雪和户外服饰；
阿托米克Atomic：滑雪装备品牌；
ARMADA：自由式双板滑雪品牌；
亚玛芬管理层曾表示，能在中国市场实现加速增长，并非单纯依靠市场红利，而是得益于旗下品牌组合在细分市场的差异化定位。
但与此同时，亚玛芬也面临一个结构性挑战：增长过于依赖亚太市场。
2025年第四季度，大中华区和亚太其他地区的增速分别高达41.8%和53.1%，而美洲和欧洲、中东、非洲地区的增速仅为18.3%和21.4%。
欧美核心市场增长乏力，意味着公司的整体增长抗风险能力，很大程度上系于中国市场的表现。
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结语
舆论场吵翻了天，线下门店却该卖卖。
财报显示，2025年始祖鸟净新增24家门店，2026年还计划在全球再开25到30家直营店，重点放在北美和中国。
始祖鸟的财报表现也证明了一件事：
对于一个有品牌护城河、有定价权、有忠实基本盘的玩家，舆论风波未必能伤筋动骨。
但放缓的增速和变化的榜单，也在提醒品牌，护城河需要不断加深，光靠高端定位和不打折的“硬气”，撑不起长期的增长。